文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 李虹含
乐视网的两个涨停，显示了市场对于股东大会上提案抱有殷切的期望。
2月23日乐视网继续大涨，孙宏斌正式掌舵下的乐视网将在北京召开2018年第一次临时股东大会，其本人却缺席2018首次乐视股东大会？迷雾重重下的乐视网究竟将何去何从？完成“孙贾交替”后，乐视网仍未走出危机迷局，终止收购乐视影业对乐视网意味着什么？为什么乐视复牌遭遇11跌停和连续2个涨停？
截止23日10时，乐视网1月24日复牌连续14个跌停后，收获第二个涨停板。截至春节休市前股价已从15.33元跌至4.42元，市值跌去四分之三。最近三个交易日，乐视网股价已从最低4.01元上涨至5.32元，累计涨幅达32%。
乐视网的两个涨停，显示了市场对于股东大会上提案抱有殷切的期望。
此次股东大会，除了审议变更注册资本、更换会计师事务所和选举董监高等6项议案以后，赵凯代表孙宏斌等董监高层向股东释疑目前乐视网状况如何？未来乐视网将走向何方？
一、到底谁在买入乐视网？
2月23日，据交易所公开数据显示，买卖前五席均为证券部，合计买入约15亿元。乐视网在2月7日开始放量，知名游资接力抄底。
据交易所公开数据显示，乐视网2月7日买入最多的为东方证券杭州龙井路证券营业部，卖四、卖五均为机构席位。
2月8日，乐视网打开跌停，成交额大幅放量至41.1亿元。从当天交易所公开信息显示，乐视网买入前五席均为营业部席位，合计买入3.4亿元。卖三和卖五均为机构专用席位。2月9日，知名游资银河证券厦门美湖路营业部买入21575.44万元。
据港交所最新披露，截至2月9日深股通减持了乐视网约87%持股数，最新持股降至23万股，占比0.0077%。其中，申万宏源（香港）和本次变动前持股最多的UBS于2月8日完全退出，香港上海汇丰、JP摩根以及高盛（亚洲）、MLFE也有不同程度减持。
二、到底为什么会买乐视网？
投资者非理性情绪——即对乐视网未来的美好预期和想象是他们刀口舔血的唯一解释。
中国的股票市场充满了情绪左右的味道，大多投资者受电视、微信，博客上的一些“黑嘴”干扰，投资者情绪也不太稳定。
投资者在情绪方面特征呈现非理性行为，加上投资者情绪和行为与单支股票走势相辅相成，投资者心理在市场的不同阶段有着不同的作用。
当众多投资者受市场的上涨和财富效应的影响下会产生投资股市的冲动情绪，从而形成一种正反馈现象或是羊群效应。
特别是像乐视网这样的股票更容易形成投资者的从众心理，当乐视网股票不断下跌时行情低迷，乐视网的投资者选择不关心该股票，甚至集体抛售该股票，从该股票中抽离资金，这样导致该股票进一步下跌。
尤其在中国这样的市场，投资者情绪尤其不理智，“追涨杀跌”“跟风”现象严重。
而机构投资者则认为乐视网仍然具有壳价值和投资价值，因此给予乐视网更多的关注和投资。
三、买乐视网的散户存在羊群效应？
羊群效应指单个投资者在投资决策时受到多数人的影响，他们会追随大众的思想和行动，也称“从众效应”。从乐视网上看，当乐视第12个跌停的时候，机构投资开始护盘进场，看到底部忽然拉升，部分手痒的散户就开始全仓杀入了。
从众心理往往导致盲从，从而陷入骗局，导致失败。我国证券市场上的个人投资者追涨杀跌现象也是类似的，同样在2014年乐视网股票一路创新高的时候，可以说是全民炒股，中小投资者产生“羊群效应”，机构投资者坐庄，“操盘”，导致乐视网屡屡“异动”，成为创业板的明星股票。
乐视网创造了一个又一个的财富故事，从而造就个人投资者行为极端情绪化，加上国内散户比例非常高，投资理念较差，厌恶失败，并且卖出一般不会买入等问题。使中国股民大多存在跟风行为，正如此次乐视网突然旱地拔葱，一路而起一样。
跟风炒作乐视网的行为看似比较难以理解，而国内存在着许多类似于“涨停敢死队”的庄家，专门炒作类似于乐视的概念股，在类似于2018年乐视网第一次临时股东大会消息的带动下，许多股民也会自然的跟进，这就是乐视网突然上涨的羊群效应。
四、买乐视网的人都有赌博心态？
众所周知，赌博是违法行为，而部分投资者将乐视网看作一种赌博游戏，中国的投资理财产品相对比较单一，而人们急于发财致富，在愁于投资无门的时候，促使大量的股民短线投机。
春节后，大量富余资金涌入乐视网购买正在被抛售的股份，乐视网近几日的连续大跌与突然狂飙，高风险对应着高收益。
根据媒体调查，购买乐视网的79%的个人投资者投资乐视股票的原因是通过低买高卖赚取短期的差价，100%的投资者都将乐视网等股票作为赚取投资收益的场所，将闲置资金投资于其中。
可想而知大多数投资者选择“炒作”乐视网。具有赌博心理的投资者越多，我国证券市场上稍有风吹草动，便追涨杀跌，虽然没有任何投资价值，但乐视网的涨跌仍将继续活跃。
五、买乐视网的人都有恐惧与贪婪？
市场上俗言：“炒股，炒的就是心态”。
由于存在后悔厌恶，对于套牢的股票倾向于继续持有，对于上涨获利的股票就会产生贪婪心态，大多数股民看到乐视网这样的炒作机会，都为了在乐视网的炒作中赚钱，并幻想着一夜暴富，而不断地盲目投资跟进，在股市中较为贪心。
目前来看，如果在2018年2月23日当天开盘买入股票就可以马上获得涨停，或者未来翻番，这是贪婪的表现。
而一旦乐视股票出现暴跌，股民的心态又将极其脆弱，无疑将被套牢，在杀跌中出局，这就是恐惧的表现，两种情绪在乐视股价的涨跌中不断纠结，导致股价投机性严重，剧烈震荡。
六、乐视网股票未来的前景是福还是祸？
从2016年以来，金融去杠杆、防风险的的大背景下，证监会对于上市公司恶意炒作，坑害股民，大股东掏空等行为进行了严厉的惩罚与处分。
A股是投资者以证券价格变动产生的价差为主要盈利方式，其判断依据主要是信息驱动，而信息最直观的表示就是上市公司公告。
面对市场上大量存在的上市公司幕后交易、庄家操纵、编造虚假信息、隐瞒重大事件、延期披露信息等违规行为，处于市场劣势的中小投资者，在信息披露不充分的情况下，将是受害最深的群体。
证券监督管理部门要完善与信息披露相关的法律制度，使上市公司在进行信息披露时有更规范全面的准则可以依据，降低公司自由选择信息披露方式、方法的可能性，提高信息披露的质量。
同时，健全监管体系，提高监管力度，理顺政府监管部门与自律监管部门的关系，做到合理分工、职责明确。完善证券的监管基础建设，加强常规性、持续性的监管。
也要，加大违规行为的处罚力度。加大违规行为的处罚力度，为监管结果的解决提供有力保障。
因此，单纯炒作概念的乐视网将再难存在于A股市场当中。没有哪支股票可以继续再以虚头巴脑的概念存活于A股市场。
如果乐视网希望能够获得继续的成长，毫无疑问需要拿出更多有力的发展对策与方案以迎接市场的考验。
这样乐视网的股票价格才能够获得正常的成长轨迹与路线。
(本文作者介绍：中国人民大学国际货币所研究员。)
责任编辑：郑洋洋
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