新三板市值管理伪命题？“三条红线”不能碰

　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 易三板

　　有位A股二级市场的股票投资者曾和易三板说，新三板哪有市值管理，流动性都没有，市值管理不是个伪命题吗？对于真伪，我们先不说。先澄清一点就是：我们不能够拿A股那一套来玩新三板，否则，新三板搞成A股那样了，就算成仁了。

　　随着新三板挂牌企业越来越多，市值管理问题再次成为大家关注的焦点。今天易三板和大家聊聊市值管理的几个热点问题。

　　市值管理“三条红线”不能碰

　　尽管目前官方并没有市值管理这个定义，资本市场自发的热炒和关注，其实并不是监管层希望看到的。因为在所谓的“市值管理”背后，常常有违法违规的迹象存在，从目前A股主板的经验来看，市值管理至少有“三条红线”，上市公司的老板们应该清楚地记住。

　　市值管理“三条红线”：一是不能搞内幕交易，二是不能操纵股价，三是不能虚假陈述，就是编造故事，没有实际东西。

　　应该说这三条现象，目前还大量出现在A股的主板市场。

　　内幕交易就不用说了，大量的基金经理，拿着老百姓的钱，亏的底朝天，却一边放消息给亲朋好友，自己赚个盆满钵满。各位投资者，你想想，你买的过的公募基金，尤其是股票基金，赚了多少毛？

　　操纵股价，这个是所谓的市值管理玩的做多的手法之一，新三板也有这么玩的，也有人叫对敲。新三板不是有个“一分钱”交易吗？可以对敲“一分钱”，也就可以对敲一百块钱。只不过现在新三板流动性没放开，小散们还不能解盘，所以新三板这个玩法监管层还在默许，但是本质上，这不就是操纵市场价格吗？就因为A股市场的庄家“左手倒右手”，诱导小散上钩，证监会从去年到今年没少抓人。

　　对于虚假陈述，那就更多了。新三板的企业也在玩，只不过还是由于流动性，投资者并不买单。A股市场的假消息几乎天天有，对于不能辨析的投资者当然就存在上当接盘的风险。

　　所以，对于这“三条红线”对于提升上市公司股票价格和市值来说，是有效果的，不过却是涉嫌违法违规。作为正规的上市企业，做好市值固然重要，但还是应该守住底线。

　　新三板市值管理是伪命题吗？

　　有位A股二级市场的股票投资者曾和易三板说，新三板哪有市值管理，流动性都没有，市值管理不是个伪命题吗？

　　对于真伪，我们先不说。先澄清一点就是：我们不能够拿A股那一套来玩新三板，否则，新三板搞成A股那样了，就算成仁了。

　　A股的市值管理是什么？很多案子都离不开我们上面提到的“三条红线”，那位A股投资者朋友的意思是说，你没有流动性，我没发操纵价格啊？没法拉盘啊？也没发砸盘啊？这怎么市值管理啊。

　　当然，不能否认流动性缺乏是新三板挂牌企业估值不准确的一个原因，但并不能否认做市值管理的重要性。而进行市值管理，也并非只有拉升股价这一种方法。市值管理，对新三板企业也非常重要。

　　刘国芳老师提出了三点建议，易哥认为是有道理的。

　　1. 练好内功：就是你所处的行业，有没有潜力，公司业绩利润有没有增长潜力，商业模式有没有潜力，这个是要好好研究的，企业家要好好琢磨的；

　　2. 价值营销：就是你有好的模式有好的利润增长了，要让别人知道，那么就需要和分析师、投资者、媒体搞好关系，要有专业投研报告、专业媒体报道出来，让大家知道你的价值；

　　3. 价值经营：就是你的估值上去了，融到钱了，如何用好资本升值，比如说并购，以及在牛市熊市时减持和增持。

　　市值管理的理念转变很重要

　　对于市值管理的细节，其实每个企业的情况不同，没有一个像A股主板那样“炒概念、搞并购、拉股价”的固定模式，新三板需要“一企一议”。但有一点非常重要，就是企业家需要转变观念：从产品经营到市值经营转变。

　　今天，还有位朋友和易三板微信交流，提到有的企业家善用市值管理，本来是行业老二老三，通过再融资收购行业老大的案例。案例太多了。

　　包括有些传统行业老板认为，我每年营收几千万，干了十几年了，我创业也成功了，财富自由了，不搞什么市值管理也无所谓！

　　其实做企业这么多年，钱有的时候都看淡了，但企业就如自己的孩子，有没有想象过，如果有一天一个不知名的小企业拿着从资本市场融资来的别人的钱，来收购你十几年经营企业的时候，你的感受是什么样！

　　当然，钱是要随行就市的，但是为什么收购别人是他，为什么不能是我？

　　这不是经验问题，不是资金问题，不是能力问题，而是理念的问题。

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