文/新浪财经专栏作家 皮海洲
基于2014年A股的“博傻”特征，尤其是面对最近的股市疯牛行情，投资者自然也只能是“博傻走一回”。以最近的疯牛行情为例，市场疯，投资者也只能是跟着一起疯。投资者如果不一起疯的话，那么面对疯牛行情，投资者的命运只能是满仓踏空，甚至满仓套牢
2014年之A股市场：博傻走一回2014年即将过去。回顾2014年之A股市场，用“博傻走一回”来概括应是比较合适的。可以说，在2014年里，“博傻”就是A股市场贯穿全年的投资主题。而这种“博傻”至少体现在四个方面。
首先，对以并购重组为代表的题材股的炒作，无疑是一种博傻。今年是上市公司的并购重组年，在政策面的支持下，上市公司并购重组源源不断。对并购重组股的炒作也成了股市的一道红线。一只股票只要是沾上了并购重组的边，股价就会飞涨。有的甚至是连续涨停。当然，如果上市公司买进的资产真的是优质资产的话，或者说收购资产的价格合理的话，这类公司的股票价格上涨些许，倒也是合理的。
但问题是，在上市公司收购的资产中，真正的优质资产很少，平庸的资产更多，有的甚至是大股东的亏损资产、空壳资产，所谓并购重组，无非是向关联方或被收购方进行明目张胆的利润输送而已。一个明显的事实是，上市公司收购的资产，少则溢价几倍，多则溢价几十倍。这样的高价收购，即便就是优质资产，其盈利能力也早就透支了。尽管有的被收购方也给出了未来三年的盈利承诺，承诺业绩没有达到相应的指标时会全额补偿。但三年过后业绩仍然还不达标呢，最终不还是投资者买单吗？但就是这样的一些股票，仍然被市场炒上天，这不能不说是一种博傻行为。
其次，对上市新股的炒作，同样是一种博傻。“炒新”是A股市场的“优良传统”，这一“优良传统”在今年的股市里得到了进一步的发扬光大，甚至是发挥到了极致。一只新股上市，不炒它十个涨停板，都不好意思叫“炒新”。象兰石重装更是从上市之日起连续拉出24个涨停板，创下A股市场新股上市连续涨停数量最多的纪录。虽然说兰石重装是低价发行，发行价为1.68元，但其发行市盈率并不低，达到了21.73倍。但就是这样一只股票上市后不仅连拉24个涨停板，而且其股价一度炒高到28.57元，较发行价上涨了17倍，其动态市盈率也都超过了200倍。这种暴炒新股的做法，除了用“博傻”可以解释之外，很难再找到其他的合理解释。而且这种爆炒新股的做法，在每一只新股身上都会发生，这也足见A股市场“博傻”气氛之浓烈。
其三，就是当下权重股行情的炒作，那同样也是一个“博傻”了得。自今年7月份以来，A股市场步入攀升状态，演绎着稳健的慢牛走势。但从11月24日开始，A股市场性情大变，出现“疯牛”走势。以蓝筹股为代表的权重股遭遇市场的疯狂炒作。不仅券商股在短期内出现股价翻番的走势，银行股、保险股短期内也被大幅炒高，甚至就连中石油也出现了连续2个涨停板的走势。即便是业绩亏损的“中”字头股票，如中国远洋、中国铝业等，股价也被大幅拉高，包括业绩普遍不佳的钢铁股，股价同样被大幅炒高。股市从过去的“炒小”、“炒新”、“炒差”发展到了如今的“炒大”。
当然，在目前的A股市场里，以金融股为代表的一批蓝筹股，其价值的低估是显而易见的。这些股票的价格也确实存在修复的必要。但以这种暴炒的方式出现，同样不是理性行为。而且这些高举高打的投资者，显然也不是为了长线持有这些蓝筹股，更多的还是为了追求短线收益，追求二级市场的差价，而不是上市公司给予的投资回报。这种暴炒权重股的行为，在性质上与“炒小”、“炒新”、“炒差”无异，而且影响更加恶劣。如在权重股的暴炒声中，A股日成交金额相继创下7105亿元、9149亿元、10740亿元、12665亿元的中国纪录与世界纪录，这种疯狂举世无双，为中国股市所独有。虽然不断有业内人士美化这种对权重股的暴炒行为，但参与者快进快出的“博傻”却是显而易见的。
其四，正是基于2014年A股市场的“博傻”特征，尤其是面对最近一个时期的股市疯牛行情，投资者自然也只能是“博傻走一回”。以最近的疯牛行情为例，市场疯，投资者也只能是跟着一起疯。投资者如果不一起疯的话，或者说，投资者如果自认为理性的话，那么面对疯牛行情，投资者的命运只能是“满仓踏空”，甚至是“满仓套牢”。毕竟在最近一个多月的指数型牛市行情中，真正上涨的都是权重股，而中小盘股大多处于下跌甚至是大跌状态。“牛市里亏钱”应是这些不跟权重股一起疯的投资者目前所面临的结局。当然，既然是“博傻走一回”，投资者也别当自己是价值投资者，随时都要做好走人出局的准备。否则，坐过山车或者套牢，都是随时有可能发生的事情。
(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)
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