文/新浪财经专栏作家 陈思进
美国汉堡王(Burger King)洽谈并购加拿大最受欢迎的咖啡连锁店Tim Hortons，届时总部将设在加拿大。舆论普遍认为汉堡王是为了躲避美国更高的企业所得税，因此被戏谑为“税负倒置”式兼并。
美国的汉堡王(Burger King)正式洽谈并购加拿大最受欢迎的咖啡连锁店Tim Hortons，届时总部将设在加拿大，成立一个新的控股公司。近期最大的财经新闻，莫过于美国的汉堡王(Burger King)正式洽谈并购加拿大最受欢迎的咖啡连锁店Tim Hortons，届时总部将设在加拿大，成立一个新的控股公司。亿万富翁巴菲特将资助汉堡王的这次合并计划，据《华尔街日报》报道，巴菲特与汉堡王的协议价值约达100亿美元，可能会采取优先股的形式进行，占比可高达25%。
如果并购交易成功的话，新公司将在100个国家内开设1.8万家店面，销售额将达到220亿美元(约合人民币1354亿元)，成为全世界第三大快餐连锁店，持有汉堡王70%股份的巴西私募股权公司3GCapital，将成为新公司的最大股东。而且汉堡王和Tim Hortons将继续独立进行品牌经营，享受同样的企业服务以及遍布全球的销售场所。
不过，这一交易计划刚公布，便引来了争议和批评，普遍认为汉堡王是为了躲避美国更高的企业所得税，而选择并购加拿大的咖啡连锁店，因此被戏谑为“税负倒置”式兼并。
这个说法倒也不是空穴来风。因为兼并之后的汉堡王和Tim Hortons，将由加拿大控股公司控制，是按加拿大“领土”的税法和税率交税，企业税为26.5%；而要是按照美国联邦税法，企业的税率为35%——发达国家中税收最高的国家之一。而且无论是美国境内还是境外收入，税率都一样。但在加拿大就不一样了，公司在境内的收入税率为26.5%，即使在加拿大境外获得的任何收入，根据税法也按企业所在国的税率交税即可。
由于汉堡王和Tim Hortons对他们的计划都保持沉默，因此很难准确地确认他们各自将从中受益多少。目前可以肯定是，Tim Hortons可借助汉堡王的声誉、以及区域竞争和本地供应商网络，提高其在美国市场的客户忠诚度。Tim Hortons自1984年进驻美国纽约州以来，便一直在竞争激励的美国市场，苦苦挣扎。
在2013年，汉堡王营收的48%来自美国境外，而正是这部分收入，可以受益于加拿大的“领土”税制。但就目前而言，避税看起来的确不是“爱国”的表现。单单2014年，至少有15个美国公司提出“倒置”行动，其中包括标志性的大品牌，引起了普通美国人的注意。
比如，制药业巨头辉瑞公司(Pfizer Inc。)，最近提出1263亿美元，收购英国的阿斯利康公司。幸亏阿斯利康拒绝投标，否则又将出现一个“税负倒置”式兼并；美国零售商沃尔格林(Walgreen Co。)也积极响应这一做法，打算购买瑞士药店连锁商Alliance BootsGmbH，但最终因为这笔交易被证明太复杂而作罢。于是，华盛顿把沃尔格林的计划作为政治话题，进行了大辩论，最后把责任归咎于过了时的税法。他们感叹，许多发达国家开始选择像加拿大的“领土”税制，比如英国和日本在5年前，改革了他们的税收政策。而美国一直是动作最慢、最不灵活的国家。
现在一个困难的事情，是如何以最佳途径来处理“倒置”问题。回顾20世纪90年代末和21世纪初的兼并交易，比如泰科国际(TycoInternational)把他们的总部设在国外，美国国会立刻采取行动，通过立法提高获得符合交易的门槛。当2004年新法律通过之后，企业再也不能简单地从纸面上转移总部，他们必须找到一个合作伙伴——兼并。即使如此，兼并后的公司股东至少20%必须是外国人。
但是，近几年纷纷扰扰的“税负倒置”并购证明，美国亟需制定新规则来制约之类行为。如果联邦政府想再次打击这类兼并，奥巴马政府就必须决定，是否应该选择一个短期的“创可贴”——全面改革联邦税法。目前医疗设备制造商美敦力(Medtronic)，正计划以430亿美元兼并都柏林的Covidien公司。
时间“滴答滴答”在作响！
8月24日，美国常设调查小组委员会主席卡尔-列文(Carl Levin)表示，汉堡王的提案反映了美国政府打击“逃税”交易的必要性，这项提议正是“国会需尽快遏制通过并购逃税现象的又一警示”。如果汉堡王的提案得以实现，将会引起美国公众强烈的反对，会造成任何税收利益都无法弥补的损失！
奥巴马也明确批评企业“税负倒置”的行为，称这些相关企业是“社会逃兵”。不仅如此，卡尔提醒需更改允许美国企业进行税收倒置的法律。
看来，到了美国阻止企业“外流”的时候到了！
(本文作者介绍：某国际金融财团风险管理部资深顾问。)
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文章关键词： Burger King汉堡王陈思进企业所得税
