明天系将成“明日黄花”？

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 姜伯静

　　如今，明天系在事实上战略收缩，是形势的需要；而在保全其上市公司壳资源的前提下，一旦时机成熟，重新归来也并非不可能的事情。

明天系将成“明日黄花”？

　　古人有句词：“万事到头都是梦，休休，明日黄花蝶也愁。”

　　这让我想起了“明天系”，看最近一段时间明天系的表现，难道，曾经风光无限的明天系，将成“明日黄花”了不成？

　　时间回溯到2017年的11月，有两件事发生的很巧合。

　　第一件事情。

　　2017年11月8日，浙江祥源文化股份有限公司收到中国证券监督管理委员会《行政处罚及市场禁入事先告知书》（处罚字【2017】123号）。“告知书”称，“依法拟对西藏龙薇文化传媒有限公司、浙江万好万家文化股份有限公司（已更名为浙江祥源文化股份有限公司）、黄有龙、赵薇、赵政、孔德永作出行政处罚和市场禁入。”

　　第二件事情。

　　2017年11月21日，明天系旗下华资实业（号称明天系三驾马车之一）发布公告称：“我国证券市场发生了较大变化，综合考虑融资环境和监管政策变化等因素，公司决定终止2015年度非公开发行股票方案的事项。”而这个“2015年度非公开发行股票方案”的主要内容，就是华资实业拟通过非公开发行股份募集资金对华夏保险增资，增资完成后持股比例不超过51%。

　　在华资实业宣布停止增资华夏保险之前，明天系已经开始了在资本市场的“撤退”，但这次停止增资更加有代表意义。其先后撤出的，包括与美都能源、齐星铁塔等有关的资本运作，以及出售恒投证券股份等等。

　　之所以说是巧合，是因为当初赵薇收购万家文化时，有猜测认为赵薇、黄有龙和明天系有着千丝万缕的联系。这样看的话，就很有意思了。

　　且不说猜测中的关系吧，总之，今后，赵薇、黄有龙式的资本运作方式已经很难大行其道，而以资本运作著称的明天系开始后退，这很是能反映出目前资本市场的风向。

　　昔日的万家文化闹剧，我们早已分析过多次，其中原委，大家都已经明白。那么，今天的“明天系”，又为何有此举呢？

　　下面，我们不妨看一下这几个因素。

　　第一，金融业走向微妙。

　　一直以来，金融业务在明天系版图中占据着举足轻重的地位。

　　但是，金融业在最近的走向有些微妙。数据表明，2017年，金融业增加值占GDP比重已经呈现下降趋势。

　　《2017年4季度和全年GDP初步核算数据》显示，金融业的绝对额，第四季度增长了4.0%，全年增长了4.5%，增长幅度仅略高于建筑业。这个增长比例，虽然比2016年的最低点高一些，但比2014年—2015年（2015年二季度增速达到18.8%）动辄十几个点的增长相比，还是要差的很多。

　　这种情况的发生，与政策向实体产业倾斜有关，也与金融去杠杆有关。

　　这种情况下，也就可以理解明天系的举动了。

　　第二，保险行业风光不再。

　　金融业走向微妙，保险业亦不能幸免。

　　明天系在2015年想要增资华夏保险，有着当时的背景。

　　根据华资实业公告显示：“2014年我国原保险保费收入总额为20，234.81亿元，同比增长17.49%；从业务种类上看，产险业务原保险保费收入7，203.38亿元，同比增长15.95%；寿险业务原保险保费收入10，901.69亿元，同比增长15.67%；健康险业务原保险保费收入1，587.18亿元，同比增长41.27%；意外险业务原保险保费收入542.57亿元，同比增长17.61%。”

　　2014年8月和10月，国务院相继发布了《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》、《关于加快发展商业健康保险的若干意见》两个文件。

　　这些，都是保险业的利好消息。

　　到了2016年，根据保监会数据，我国原保险保费收入30959.10亿元，同比增长27.50%。态势依然良好。

　　但是，到了2017年，根据保监会《2017年1-11月保险统计数据报告》显示，1-11月，原保险保费收入34397.58亿元，同比增长19.17%。全年的数据虽然还未出台，但1-11月的数据显然不如2016年。2016年1-11月的数据是，原保险保费收入28864.87亿元，同比增长28.88%。

　　更何况，由于宝能系在万宝之争中的表现，监管部门对保险业的监管更加严厉，保险业已经不能像之前那样了。

　　因此，华资实业停止定增华夏保险有情可原。

　　第三，金融市场的规范。

　　这个因素，大家有目共睹。

　　注重金融安全，整顿金融秩序，2017年以来的金融整肃，力度空前。而可以预见的是，未来，这个力度只能会越来越大。

　　前有对宝能系的“棒喝”，后有对赵薇的处罚，证监会严惩了数家公司，从监管部门的一系列表现看，金融市场将会越来越规范。之前在金融市场的一些做法，以后很显然是行不通了。金融市场，将越来越规范。

　　随着金融市场的越来越规范，一些公司的退出是很容易理解的。

　　第四，旗下主要上市公司业绩并不乐观。

　　ST明科、华资实业、西水股份，被称作明天系的“三驾马车”。

　　但这“三驾马车”中的“两驾”——ST明科、华资实业，业绩并不乐观。

　　ST明科原是一家化工企业，已经被戴上“ST”的帽子。《包头明天科技股份有限公司2017年第三季度主要经营数据公告》 称，“根据包头市政府《关于印发包头市主城区‘三片两线’环境综合整治工作方案的通知》文件要求，公司已于2011年对全部化工系统停止生产，进行产业结构调整、实施产业转型。本报告期公司仍处于战略转型期，主要利用原有的客户资源、销售渠道，开展化工产品购销业务等。”

　　看它的第三季度公告，2017年第三季度，ST明科仅有电石一种产品在售。 报告期内，归属于上市公司股东的净利润，同比减少了74.02%。

　　华资实业，原以制糖业为主业，曾经有“发展制糖、保险双主业”的目标。看其第三季度财报，只能说是不温不火。但是，其第三季度经营活动产生的现金流量净额为“-18，493，529.27”元， 与去年同期相比的增减幅度是：“-220.05%”。

　　不过，看这两家公司的公告，理财倒是“有声有色”。

　　这样看，以ST明科为例看的话，“保壳”应该更重要一些。

　　在我看来，以上四点，应该是明天系从资本市场逐渐退出的主要原因。

　　那么，今后，明天系还有可能会卷土重来吗？

　　有这种可能。因为从历史上看，明天系有过这样的经历。

　　时间再回溯到2008年，那一年，明天系持有的ST明科、西水股份被转让，当时业界盛传明天系资金链断裂，当然也有其他原因。此后，明天系一度偃旗息鼓。几年之后，2012年6月，明天控股有限公司通过股权受让方式又重新成为了ST明科和西水股份两家公司的实际控制人。自那以后，明天系再度重来，风光了几年。

　　如今，明天系在事实上战略收缩，是形势的需要；而在保全其上市公司壳资源的前提下，一旦时机成熟，重新归来也并非不可能的事情。舆论称明天系可能转做投资平台，在我看来，这何尝不是一种有效的暂时蛰伏呢？

　　明天系，繁华暂时不再，但会不会成为“明日黄花”还不确定，过几年再看吧！

　　(本文作者介绍：专栏作者，首届世界互联网大会最佳新闻评论奖得主，iDoNews 签约专栏作者。)