南方大数据100指数上演的“速度与激情”

　　文/新浪财经专栏作家 陈志龙

　　大数据100指数就是挖掘众多互联网用户的留痕数据，结合股票的基本面分析，寻找具有更好的成长空间，更大安全边际的股票，在短期热点和中长期估值成长中寻找最佳平衡的投资组合。

南方大数据100指数上演的“速度与激情”。

　　对于普通投资者来说，牛市最便捷的买入方式就是买指数基金。但是指数基金数量庞杂，选哪一个指数？新浪南方合作的大数据100指数基金表现强劲，今年以来涨幅已高达126.25%，远超同期上证综指、沪深300涨幅。该基金自4月24日以来，截至5月27日，净值已达1.3086，在同期新发基金中表现居前。28日投资者可以0费率通过APP敞开早申购， 27日开始，南方基金官网直销一度拥堵，数百部热线电话爆棚，公司紧急增加服务器并升级宽带。

　　南方基金数量化投资部总监、曾在华尔街历练多年的计算物理学博士刘治平开玩笑似地说，业绩这样好的基金，不卖个百亿好像没参与牛市似的。牛市飙的是收益率，昨天有投资者在网上留言说，持有这个神秘的100指数，相当于开着兰博基尼、布加迪威龙飞驰的感觉。飚得快，拉风，让驾驭者充分感受到了证券投资的速度与激情。

　　市场上有那么多的指数化产品，大数据指数为何这么神？一只鸟儿飞过，可能没有痕迹；一群鸟儿飞过，天空中有可能是一抹美丽的朝霞。这就是网络给大数据提供的留痕数据。基金经理雷俊介绍说，大数据100指数就是挖掘众多互联网用户的留痕数据，结合股票的基本面分析，寻找具有更好的成长空间，更大安全边际的股票，在短期热点和中长期估值成长中寻找最佳平衡的投资组合。

　　其秘诀在于将互联网的大数据信息、财务信息、市场行情驱动信息三大信息源构成三维一体的投资数据基础，在研究方法上，通过借助大量数学模型和优化工具来处理大数据。得益于计算机的强大处理能力，将海量数据和数学模型有效结合，使得基于互联网大数据的股票研究成为可能，其要解决的问题是如何在不确定性中获益。现在，海量的数据信息充斥互联网，这些信息对于产业主题的舆论导向、股价情绪表现有着越来越大的影响，成为不可忽视的力量。

　　刘治平认为，大数据指数尝试关注互联网的主题热点，以股票良好的基本面指标作为基础支撑，再结合股价的波动和价量表现，从三个维度进行模型打分优选100个股票。同时，有别于普通的指数编制，大数据100指数的成份股调整周期设定为一个月，有利于迅速和有效地反应互联网信息。它有别于传统研究方法，过去侧重于分析股票基本面或技术面的信息，而是从未大量关注互联网上的海量数据。

　　行为金融学认为，个人投资股票实际上不仅仅是简单地出于财富增值的目的，更多的也是源自一种多方面的心理需求。这种心理需求最主要的体现可以归纳在三个方面的回报。

　　一是表现回报，通过整个炒股过程我们向自己和他人传递我们的价值、品位和身份信息，以期得到认同或羡慕。

　　二是情绪回报，通于购买彩票和投资投机性股票会使自己看到希望体验财富带来的欣喜若狂。

　　三是功用回报，投资可能会增强自己经济地位的影响并带来财富的增值。大数据的挖掘功能把许多看似不相关的内容科学地进行组合分析，将数据、信息处理转化为知识，扩大人类的理性，辅助经济行为和决策。美国卡内基梅隆大学就以“数据挖掘研究”闻名于世。

　　在美国等成熟证券市场，大数据技术被私募对冲基金广泛应用。Twitter和Facebook的社交数据作为反映投资者情绪和市场趋势的因子，成为对冲基金研究市场情绪、确立反向思维的对冲策略的重要依据。利用互联网大数据进行投资策略和工具的开发已经成为世界金融投资领域的新热点。

　　美国的CAYMAN ATLANTIC已经根据挖掘Twitter上的信息管理对冲基金，从2012年7月该基金成立至2014年6月，基金的累计收益率达到了48.36%，年化收益率为21.8%。揭示了该基金在低风险下创造的高收益。用金融反脆弱理论来说，它成功实现了在不确定性中如何获益。

　　中国资本市场的投资结构中仍以散户主导，投资者情绪更多地反映在互联网大数据上，这是市场的脆弱性所在。而黑天鹅事件在脆弱性的金融市场上无所不在，专业投资者利用信息挖掘技术，能够帮助公众提高获取信息的广度、深度和速度，从散乱无序的海量数据中，通过大数据信息处理平台敏感地捕捉风险和机遇信号，提升获取信息的效率，服务投资决策。从而为有效地预测市场情绪和趋势提供了可能，为基金经理的“反脆弱性”提供依据。

　　就此而言，新浪南方合作推出大数据指数，创造性地用大数据指导证券投资策略，从学术角度来说，对互联网信息与投资内在规律的研究和揭示是一次有益的尝试和探索。

　　(本文作者介绍：南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心特聘研究员，财经作家。)

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