文/新浪财经专栏作家 沈萌
通过中央经济工作会议的公报表述可以看出，决策层希望A股能够实现“长期化、稳步上涨、价值基础牢固”的牛市。一个可以为中国经济提供充分直接融资功能的A股资本市场，一个可以体现中国经济价值的A股资本市场，或许就是决策层所期望的A股新常态。
决策层眼中的A股新常态12月11日，2014年中国最后一项重大经济活动——中央经济工作会议，历经3天落下帷幕，该次会议为明年中国的经济走势确定了框架，在维持“积极的财政政策与稳健的货币政策”基调的同时，对其内涵做出了不少微调，比如“积极的财政政策”要有力度、“稳健的货币政策”要注重松紧适度，比如要“发现和培育新增长点”，比如要“高度关注风险发生趋势”等等。
中国经济在新阶段，要适应“新常态”，那么决策层希望A股资本市场有什么样的新常态？
首先，决策层对A股市场目前的表现是不满意的，是希望A股能够担负中国经济新常态下企业融资平台重要角色而走强的。
为什么认为决策层不满意目前A股表态、鼓励A股走强？因为，前几年A股始终处于疲软走势，导致IPO不得不暂停、进而形成堰塞湖，在一定程度上A股已经失去企业直接融资功能，这对正处于转方式调结构的中国经济没有任何实质支撑，因此无论是证监会[微博]出台鼓励上市公司积极实施市值管理、抑或是强力推动“沪港通”登场亮相，还是连续对新三板、注册制打出组合拳，都可以看出决策层对A股资本市场恢复与经济发展同步的相辅相成寄予厚望。
其次，决策层不能容忍A股在投机资金的鼓噪下，短时间内以泡沫方式实现上涨。
虽然，决策层通过降息、放松银根以及定向释放流动性等方式，希望引导资金进入实体经济，特别是作为经济金字塔最底层的、吸纳最多就业人口的中小微企业，以便能够夯实中国经济的基础，使中国经济的转方式调结构可以走得更稳。
所以，当明显缺乏经济向好因素支撑下，A股却在一系列利好政策出台后，屡创近年来大盘新高时，决策层一方面通过《人民日报》和新华社等官方声音为A股“天下苦秦久矣”的狂热降温，另一方面利用中国证券登记公司突袭债券抵押回购操作、两融业务非标化管理及稽查等各种技术手段，对高杠杆的泡沫撤梯子、断钱流。
由此可见，深刻理解经济特别是资本市场运行机理的决策层并不愿意对A股的疯狂袖手旁观，因为“信心比黄金还重要”的道理，似乎不需要经济学高等学位也能明白，2013年“6124”的崩塌式财富再分配绝不能再次重演，A股市场目前的信心很脆弱，再也经受不起任何大起大落。A股市场，不需要也不能要“疯牛、快牛、泡沫牛”。
通过中央经济工作会议的公报表述，可以看出，决策层希望A股能够实现“长期化、稳步上涨、价值基础牢固”的牛市，也就是“长牛、稳牛、价值牛”。
从财政政策“有力度”的新表述，可以看出，明年的财政资金将向能够化解或转移国内与基础设施行结合紧密的过剩产能以及平衡拉动经济“三驾马车”作用的领域倾斜，比如京津冀区域一体化、长江经济带、“一带一路”以及自贸区与自贸协定，在严厉抑制新增过剩产能的同时、利用前述若干互联互通战略圈消化或转移存量过剩产能，同时降低过高外汇储备伴随的汇兑风险。
从货币政策“要松紧适度”的新表述，可以看出，明年实施总体较为宽松的货币供应和节奏较为灵活的货币调控，将是大概率事件，但这种流动性供给不是简单的大撒把，有相当程度的可能会继续向有助于扩大内需、促进消费、刺激出口，以及有利于保持“低通胀、低失业”的行业或领域定向实施。
综上所述，明年A股市场仍然不断会有利好政策出台，同时今年已发布的政策作用，到时也会逐渐发酵显现，所以A股在2015年仍会保持总体上涨的趋势，但肯定不会如“乐观”的经济学家所预测的4000点、5000点甚至6000点，具体可以到达什么高度，需要与明年的经济运行总体态势与上市公司基本价值相符。
一个可以作为中国经济晴雨表的A股资本市场，一个可以为中国经济提供充分直接融资功能的A股资本市场，一个可以体现中国经济价值的A股资本市场，或许就是决策层所期望的A股新常态。
(本文作者介绍：香颂资本董事，多年从事企业金融服务与兼并收购的交易撮合，具有丰富的区内及跨境资本市场经验。)
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