操盘必读 8月27日证券市场要闻及简评_要闻公告_财经纵横

操盘必读 8月27日证券市场要闻及简评

http://finance.sina.com.cn 2004年08月27日 08:38 光大证券

　　光大证券南京叶剑

　　一、超级大盘股改制上市动态

　　1、新华社《黄菊在中国银行调研时强调继续推进银行改革确保股改试点成功》“中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊26日下午在新成立的中国银行股份有限公司进行调研

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时强调，要以中国银行股份有限公司成立为契机，进一步提高对银行改革重大意义的认识，采取坚决有力措施，转换经营机制，完善治理结构，改善经营绩效，确保股改试点工作取得圆满成功。”“这项工作，时间紧，任务重，是一次‘背水一战’，只能成功，不能失败的改革。”

　　2、中华工商时报《中行明秋上市》“中国银行股份有限公司今天正式在京挂牌成立，中国银行成为四大国有银行中首家完成股份制改造的银行，并预计有望在明年下半年上市。”“中国银行股份有限公司注册资本1863.90亿元，折1863.90亿股。”

　　简评：超级大盘银行股的压力，预计要到明年年中之后。这样看，明年05年的行情，即使产生还是有可能产生于上半年，到了下半年遭遇超级大盘股压力的前后，又有调整的沉重压力。

　　二、舆论动态

　　华西都市报《许小年：我仍坚持“千点论”》“2001年9月，许小年曾以其惊世骇俗的‘推倒重来论’和‘千点论’引起四面讨伐，”“经过3年来的震荡下跌，目前沪综指实际位置已在1100点，大多数股票的股价已经接近1100点位置，‘千点论’成为现实。许小年日前现身“首届中国(长沙)投资银行国际论坛”时说：‘我的观点仍然没有变，这个市场的基础非常不牢固。一些制度上的深层次问题如果不解决，我们的资本市场就永远无法发挥应有功能，而且其发展不具备可持续性。’”“对于全流通问题，许小年语调激昂地表示：‘对于国有股和法人股全流通问题，不能总是久拖不决，关键是要管理层下决心；只要管理层下决心，任何时候都可以解决。从保护投资者利益角度看，管理层应该有勇气并付出一定的代价将这个问题解决掉。’”“许小年同时善意地提醒投资者，市场发展不能离开制度的支持，在制度没有到位之前，就超阶段地发展市场，投资者早晚会吃到苦头。”

　　简评：“千点论”即使成为现实，也是有其历史罪过的，其历史罪过的关键在于：引导管理层去“挤泡沫”，从而丧失了“以正确的、共赢的方法把握国有股减持最佳时机”的历史机遇。现在，像2001年那样的股价条件、市场承受能力，已经一去不返、很难重现；未来不但国有股减持的历史包袱依然存在、而且现在很难以理想的价格减持了。这就是“海归们”、以及“千点论”、“泡沫论”的“功劳”之一。

　　三、宏观动态

　　新华社《马凯说，下半年将做好九项经济社会工作》“国家发展和改革委员会主任马凯26日在此间表示，做好今年下半年的经济工作至关重要。下半年，要在加强总量调控的同时，更加注重结构调整；在遏制部分行业低水平扩张的同时，更加注重加强经济社会发展的薄弱环节；在抑制投资过快增长的同时，更加注重扩大消费需求......”“——继续加强农业特别是粮食生产，促进增产增收。——继续加强和改善宏观调控，巩固宏观调控成果。落实好中央已经确定的各项调控政策和措施，并根据经济运行的情况适时加以完善。一是合理调控货币信贷总量，着力优化信贷结构。二是认真做好土地管理工作，贯彻有保有压的原则。三是抓紧做好固定资产投资项目清理及后续工作。四是抓紧建筑领域拖欠工程款清理工作。五是密切关注价格走势，加强市场监管，防止物价过快上涨。——加强经济运行调节，做好煤电油运和重要原材料供需衔接。——着力推进结构调整，加大对经济社会薄弱环节的支持力度。抓紧出台产业结构调整指导目录，引导社会投资方向。推动钢铁等传统行业的兼并重组，形成一批具有经济规模和竞争比较优势、区域布局比较合理的钢铁联合企业。——实施积极的就业政策，努力扩大城乡居民消费。——保持进出口稳定增长，提高利用外资的质量和水平。——深化经济体制改革，整顿和规范市场经济秩序。——积极推进科教兴国战略，加快社会事业发展。——认真解决关系广大群众切身利益的问题，维护社会稳定。”

　　简评：注意上述九项工作中，“扩大消费需求”、“做好煤电油运和重要原材料供需衔接”、“推动钢铁等传统行业的兼并重组”，等等，不排除给市场带来局部的机会。

　　四、机构动态

　　上海证券报《基金中报披露帷幕拉开 15只创净收益17.3亿元》“首次按新格式披露，15只基金上半年创造净收益17.3亿元。平均每只基金为1.15亿元。其中，博时裕富创造的收益最高，达到了3.08亿元。裕阳创造的收益为2.38亿元，而裕元、汉兴、汉盛和富国动态平衡也创造了远超1亿元以上的收益。”

　　国际金融报《基金经理挟中报大话股市热点》“观点一：入世使中国经济的资源要素面临全球范围内重新定价。观点二：市场演变到目前，A股市场整体估值水平已经处于一个相当合理的区间。观点三：中国经济将步入加息周期，期望证券市场出现大牛市是不现实的。”“基金裕阳(资讯行情论坛)表示，将把精力放在发现能够获得持续的现金收益和业绩稳定增长的投资标的。”

　　简评：注意加息周期之下，没有大牛市。最多是超跌反弹、中级反弹。

　　五、周边动态

　　国际金融报《油价大跌美国股市劲升》“周三国际油价大跌近4%，十月份原油期货报收43.55美元，美国主要股指因此强劲攀升，道指上涨了83.11点，报收10181.74点，涨幅为0.82%。纳指上涨了23.83点，报收1860.72点，涨幅为1.30%。当天欧洲各主要股市也出现小幅上涨。香港恒指昨天小幅回调，报收12784.39点，跌8.64点，成交161.68亿港元，后市突破13000点的可能性很大。H股昨天出现补涨行情，H股指数上涨35.45点，报收4257.04点。汽车股涨幅居前，目前汽车股的价位仍普遍较低，如大盘再度走强，该类个股可能扭转下跌趋势。”

　　简评：油价虽然大跌，但是，加息周期仍旧在，周边股市的上涨，属于反弹，不是反转。至于内地股市，眼前钢铁股虽然短线逞强，但是与中小板、以及与新股、科技股等呈现跷跷板效应。股指依旧处于短暂的“弱平衡”之中。机会和风险，均在个股。(ye_sword@sina.com)

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