叶剑：涨跌两不易 多空两相宜

　　光大证券南京营业部 叶剑

　　周四沪深继续围绕1339点整理。收报1334点。沪深分别仅仅成交35、24.8亿元。中小板和新股跌势凌厉。展望后市，个股机会依旧在“超跌出利好”的个股，风险还在价格价值双高估品种等。

　　第一、技术面：下周又到周线时间窗，谨防股指构筑短线的空头陷阱

　　从技术面看，目前涨跌两不易。日线指标上，KD处于29、24、继续保持金叉，即使后市死叉、由于是低位死叉仍旧难以深跌。6日、12日RSI处于34、35，死叉，但是离开超卖区并不远，并且即使股指创新低、拉低RSI指标，仍有底背离的可能性。中线指标MACD中绿色柱进一步缩小，DIF、DEA处于负21.3和负19.8，其中DIF继续走平。SAR处于1335点继续与股指粘合、要求做出波段性转折与否的选择。从时间周期看，下周是1783点调整以来的21周，股指容易出现向上的振荡。从周线指标看，周线KD处于12、14，同样严重超卖，6周、12周RSI处于17、27，呈现为周线的底背离。总体看，日线、周线、时间周期均不支持股指过于深跌，相反，在1311-1307点支撑区破位的话，容易构筑短线诱空陷阱、导致报复性反弹。

　　第二、消息面：“券商危机＋上市公司不争气”VS“社保基金局部建仓”，两相矛盾

　　从消息面看，主要还是上市公司不争气、以及券商危机加深。《长虹2亿委托理财资金可能打水漂，汉唐黑洞将给上市公司带来巨额损失》、《赤天化(资讯 行情 论坛)称5000万国债被汉唐挪用》、《深市产生第13宗大宗交易，万联证券亏本卖出韶能股份(资讯 行情 论坛)800万股》等等消息显示：券商仍旧处于“高危病人”的状态，在此状态下，至少指望“券商主力”自救从而带动股指报复性反弹的希望较为渺茫。希望在于投资基金、社保基金等尚未成为“高危病人”的机构主力。从《已亮相的900多家上市公司中报显示：社保基金持股111只》的消息看，社保基金介入的高速公路、电力、造纸业等行业，确实有股票呈现出长庄迹象，并有在叶剑“暴涨暴跌及主力动态监测系统”上显示为“中长线阳庄股”的品种，但是，依旧留待见大底信号明确之后再考虑较为适宜。可以认为：目前已经入市的机构资金属于“冷钱”、理性的钱、投资资金，只是有助于见底、筑底。但是只有等“热钱”涌入、投机资金涌入，才能脱离底部、进入转势、展开拉升。

　　第三、盘面板块多空比：空方虽然“盖帽”多方，跷跷板效应决定涨跌两不易

　　从盘面情况看，跌幅领先、空方着力攻击的品种主要是：(一)中价新股、中小板的股票等，继续整体下跌、领跌大盘。上述股票的下跌动力，是新股接二连三跌破发行价、周四又有美欣达(资讯 行情 论坛)上市即跌破发行价的刺激所致。新上市的股票不但不受追捧、反而屡屡跌破发行价，只能是尚未完全见底的标志，否则底部时节，市场踏空资金率先炒作的往往是当时上市新股。新股不断跌破发行价，刺激尚未跌破发行价的新股下行、考验自己的发行价。从而推动市场重心下移。(二)科技股在中小板的带动下，继续出现个股破位杀跌的情况。并且，周四盘面特征，是钢铁等蓝筹股反弹的时候、出现中小板及科技股大跌，说明市场仍旧存在“跷跷板现象”，仍旧是存量资金在内运作，即使平衡仍只是维持“弱平衡”。(三)报复性反弹股遭遇强阻力之后、出现快速回落。主要是深天地(资讯 行情 论坛)、菲达环保(资讯 行情 论坛)、惠天热电(资讯 行情 论坛)、锦龙股份(资讯 行情 论坛)等等股票快速反弹、遭遇20天线阻力之后、出现急跌。这印证了多方心虚、打了就跑的“小偷心态”、“摸一把就走”战术。(四)继续出现预警预亏股、以及中报遭遇质疑的股票，周四的此类品种是南风化工(资讯 行情 论坛)，带动化工板块下跌。以及同人华塑(资讯 行情 论坛)等品种。(五)遭遇“汉唐证券危机”的四川长虹(资讯 行情 论坛)、赤天化等大跌。

　　周四涨幅居前、多方着力的股票，主要是：(一)领涨股多为超跌反弹股，继续呈现为“不成板块、热点散乱、遭遇20、30天线阻力”的特点。(二)有一定板块效应的是钢铁股，钢铁板块的炒作，不排除有主力配合宝钢整体上市而运作、配合武钢增发主力出逃的可能性，短线对于在1311点一线支撑股指有利。但是这个板块的中长线，受制于宏观调控，受制于成本增长、产量下降、成长性下滑。最多只能波段性做多。(三)少数预计业绩较好的超跌股，在中报发布之前提前上升并且逾越20、30天线的中线阻力位。

　　第四、后市走势/操作对策：做空、做多同时进行、因股而异

　　综合上述，后市操作注意：(一)做空的一面，中小板、科技股和蓝筹股将继续呈现“跷跷板效应”，如炒作蓝筹股则中小板、科技股继续下挫。至于预警预亏股、遭遇利空个股、快速反弹到中期均线阻力附近的品种，则继续逢高派发。(二)做多的一面，短线机会在“超跌出利好”的品种的反弹，此类股票5天线附近进、20天线附近出的操作方法不变。中长线机会在社保基金、投资基金新建仓品种、但是需要等待大底来临、开始拉升、才可把握其中的机会。波段性机会在钢铁股等配合宝钢整体上市的板块。但注意“前期高点附近不追、破位5天线止损”的思路。([e-mail]）