宏观分析师 李幛喆

　　本周沪指收1691点，较上周跌73点；深指收488点，深成指收在3384点，分别比上周跌14点和跌114点。两市的周成交额为426.61亿元，比上周上涨34.24%。

　　盘体特点 ：

　　1、 行情不断走出低迷。十一国庆后，股市首日就遭不利。沪指在1766点红盘小幅高开并冲高到1773点后，盘体体力开始出现“放假疲劳症状”，一路走低，最后以次低点1726点收盘。深指情况大体如此，勉强维持在500点。周二两市略有反弹，沪指最后收在1744点，深指虽然曾破掉500点，但最后收在506点。两市的小红盘给投资者一点安慰。但周三股市就还以颜色，沪深两市均收出大阴线。沪指最低点探到1683点，这是自2000年5月5日以来首次破掉1700点，尾市以次低点1686点报收。深指也破掉500点，以次低点488点收盘。周四两市再接再厉，空方不客气地继续下压股市，沪指最低点到1634点，收市报次低点1638点。深指以次低点475点收盘，此时的深成指更是弱不禁风，最低点已经到3260点，接近1999年6月1日的最低点。市场一片哀叹。周五，沪指瞬间击穿1600点后引发了较大反弹。随后触及1700点，已达到回试5日均线的目标。今日自最低点起沪指反弹幅度达到100个点

　　2、 本周股票板块无什么亮点，个股完全是散乱行情。一般是主力明显炒做，当天有涨，但好景不长。如天津磁卡、津劝业、环保股份、和一些体育板块都是如此。主力在弱市借题材牵动股价反弹后再无力继续拉抬是很明显的。

　　3、 问题股跌幅更大。银广夏周一继续跌停在6.35元，周二终于在15个跌停后止住跌停，但后几日走势并无明显拉抬，基本是平台换手。蓝田股份也陷入证监会的调查中，股价连续跌停。由于问题股的影响，使其他个股在周三、周四纷纷跌停。至于另一类问题股即亏损股，如ST鞍一工、北特钢、成百、幸福、猴王、东北电、中科、九州等仅在周一纷纷上涨外，后几日随大盘也迈入跌势之中。

　　4、 本周山东海化、炎黄在线率先公布了上市公司季报，业绩还基本可以，但市场在炒做上也未认同，炎黄在线处于跌势，山东海化反弹夭折。市场弱市可见一般。

　　5、 技术指标分析： MACD趋势一般；CR处于底部；VR陷入低潮；RSI非常低迷。两市每日成交额不足100亿。

　　盘体后趋势

　　1、国际面衍生的战争冲击波对中国本身是个考验。从宏观面分析，管理层力求保持稳定是一贯方针，自改革开放以来实践证明就是如此，不稳定就什么事都做不成。因此排除一切干扰，起码降低国际面的战争冲击波对国内的影响，是管理层的当务之急。因此我们注意到，领导人的活动按部就班进行；国内各种政治、经济、商务、纪念会、文化周等活动有条不紊进行；主流媒体对美国打击恐怖分子的报道保持节奏。特别是下周将在上海如期举行APEC会议并且重要的国际(如美国总统)和国内的领导人按时出席，更体现了中国局势本身的稳定及管理层要求宏观面必须稳定的任务。从这点上认识，起码下周在APEC会议期间，中国整个社会的稳定是必然的。股市也必须服从宏观面这个大前提，“不看憎面看佛面”的话，起码股市不要下跌得太多吧。

　　2、 目前的股市的确有点弱不禁风，在这个背景下，投资各方共同爱护、珍惜股市是义不容辞的。现在市场上动不动就传一些来路不明的假消息，有些人也已讹传讹，搞得人心恍惚，不知所措。股市往往是这样：当大涨时，什么“利好”消息市场都传，有个别人开始大喷特喷“股市能涨到多少多少点”；而当股市下跌时，什么捕风捉影的“利空”消息市场也都传，当时那种大喷特喷的牛劲也来个180度反转，甚至把股市看得极其悲观。我认为这两个极端都不可取，都是对股民不负责任。至于十月的股市，由于国庆放假，总共的交易日仅有半个月了。我们应该对中国股市充满信心，但实际一点，指望大的反弹是不现实的，寻求“新世纪”的真正底部以及夯实“新世纪”的底部是主力的主要目标，以便耐心吸筹，品味做空的另一种感觉。当然股市的反弹总会在市场极度悲观的情况下产生，但反弹就是反弹，弹指一挥间是反弹的最好注解。积极贯彻“十六字”方针是目前需要的，但更重要或说是基本的前提条件是必须珍惜股市每一次，每一次的反弹机会。

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