一、 评论

　　周期之内加速探底

　　市场在国庆长假之间并没有出现新的利空或利多消息，而周边市场也基本消化了9.11事件的影响，基本呈现企稳状态，但节后的第一周股市并未出现投资者企盼的反弹行情，基 本面上本周相继出台了一些消息，如客户保证金管理办法，深发展等的非标准股将上市流通，导致不断的有新的庄股加入跳水的行列，大盘也出现加速下跌的格局。近三个月来出现了证券市场历史上少有的“硬着陆”行情，暴露出中国证券市场十年发展中所积蓄的巨大矛盾与危机，对市场中的所有参与方都购成了真正意义的攻击，目前无论是散户投资者或是机构投资者基本上都处于同一境点，在目前的情况下，能保持一个稳定的心态去面对弱势调整非常重要，这能让我们透过层层迷雾用达观的一面来把握中国股市的脉博，目前困扰市场的因素主要体现在以下几个方面，其一，信用机制遭到践踏，由于上市公司股本结构不合理的制度性缺陷导致了一股独大的法人治理结构问题，从而造成虚假、欺诈等一系列问题，由此引发的公信危机令市场所有参与者包括上市公司、机构投资者、散户投资者、券商、中介机构等都在为此付出沉重代价，在证券市场践踏“三公原则”令公信力上市最大的危机所在，这需要通过立法、监管等手段来完善，但这一过程要需要相当长的时间来完成，由此可以判断本轮的调整也不是简单的深幅回调，从技术面判断也至少是对94年325点大底以来整个牛市的一次大调整；其二，市场资金量出现断裂，由于我们的股市历来就是一种资金推动型的行情，此次暴跌后使市场资金结构问题变得尖锐起来，处于法律边缘地带的大批私募基金或违规资金遭受重大打击，同时参与委托理财的一些券商大多出现较大的亏损，面临客户提前终止委托收回资金的压力，加上出台对3号主席令进行细化的操作性文件，对券商而言是雪上加霜，近期出现的个股大面积跌停大多有券商的身影。其三，技术面的因素，在我们的系列分析中，经常提到时间周期的因素，我们认为本次调整也与时间周期息息相关，虽然本次大调整与外界因素有不可分割的联系，但股市自身的运行规律也值得高度重视，从94年325点历史大底算起，中国股市存在一个明显的120度波动周期，第一个120度发生在96年12月份，当时由于市场过度狂热导致了人民日报“社论”的暴跌行情。第二个120度发生在99年5月初，市场经过长达两年的漫长调整，引发了“5.19”的暴涨行情。而第三个120度将投影在下一周，综合各方面情况来看，极有可能形成底部周期，在深跌急跌之后有可能出现报复性的上涨行情，行情历来在绝望中诞生，这也将是今年最后的机会，估计反弹的高度会有限，因为四季度历史资金面都偏紧，在经过一轮大洗牌之后能够存活下来的机构只能展开有限度的自救行情，在整个市场结构性调整没有完成之前，大盘的弱势格局还会持续相当长的一段时间，因此任何的上涨都只能以反弹行情来对待。

　　二、实战

　　短线黑马

　　世纪中天(0540)流通盘11258万股，公司是集房地产开发、国内外实业投资、高科技产品开发、城市基础设施及配套项目开发、通信等领域投资的大型控股型公司。今年公司与加拿大、韩国等风险投资基金发起成立了中天华通移动通讯研究开发有限公司，加紧培育移动通讯的研发力量，以形成中国通信产业的核心技术研发能力。从走势看，该股已构筑较长时期的底部平台，中线仍有较好的潜力，可积极关注。

　　博星潜力股

　　四川长虹(600839)：公司大力推进内部重组，积极实施产业整合，公司发布公告明年将有外销40万台精显背投的意向，将成为新的利润增长点，从走势看，该股近期底部较为扎实，量价配合较好，后市仍有反弹空间可重点关注。

　　鄂武商A(0501)：公司主营百货业，流通盘20438万股，公司采取低成本扩张方式，加快龙头网络的发展，并与国际知名企业建立良好合作关系，不断提升和完善“摩尔商城”工程，从走势看，该股逆市上攻，均线支撑有力，可继续持有。

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