宏观分析师 李幛喆

　　本周沪指收1764点，较上周跌43点；深指收512点，深成指收在3498点，分别比上周跌14点和跌80点。两市的周成交额为317.79亿元，比上周下降30.25%。

　　盘体特点 ：

　　1、 本周股市基本呈现弱市探底行情。周一沪指击破1800点，最低点到1791点，以次低点1794点收盘。深指以次低点522点收盘。周二两市略有反弹，沪指最高点到1813点，但支持力度明显不足，尾市收报在1793点，未能站稳1800点关卡。深指也出现冲高回落的态势，尾市收在521点。周三盘体继续下跌，沪指再创新低1765点，尾市以次低点1767点收盘。深指以次低点514点收盘。周四沪指又创新低1750点，彻底将1999年的1756最高点消平，盘体陷入极度弱市，尾市收在1764点。深指收在512点。深成指跌到1998年8月的水平，最低点到3468点，尾市勉强收在3504点。周五，两市无好转，沪指收在1764点，深指收在312点，深成指收在3498点。

　　2、 本周股市引人注目的是银广夏，周三以8.70元跌停板开盘后，在连续11次跌停后第一次打开，但抛压实在太大，冲高到9.25元后又封死在8.70元跌停板处，当日成交达到10450万股，说明有蜂拥的买盘介入作短。周四银广夏没有以跌停开盘，最高点到8.27元，没有给短线客机会，最后还是卖压沉重，以7.83元再告跌停。成交量也减到3966万股。周五该股以7.05元跌停板开盘，不给短线客任何机会，使得介入该股的短线客死死套住。银广夏至今已经连续14个跌停板，创下中国股市迪尼斯记录。但与银广夏相关的上海金陵、轻纺城、基金景宏和景福没有太大的连带下跌，显示被套主力的特殊手法，即趁跌停板打开之机，大量甩出筹码，减少连带风险。

　　3、 本周老牌股如长虹、海尔、中关村、苏常柴等带动了大盘的稳定，但无奈是昙花一现，没有真正的主力运作，使得反弹力度不够。而天津磁卡、上海梅林、烟台万华、四维瓷业、科利华的重挫连累大批股票。石油股在国际油价下跌的影响下，也出现了大幅下挫的行情。ST股初海洋表现抢眼外，其余也处于下跌态势。PT股白猫、网点、农商社继续涨停，而红光、琼华侨、吉轻工、东海、南洋再次下跌，整个市场处于弱不禁风态势。

　　4、 技术指标分析：MACD处于跌势；RSI没有强势迹象；BRAR和CR指标均在弱市中。周K线和月K线再次收阴。指标显示九月的反弹已经结束。

　　盘体后趋势

　　一、六中全会公报含义深刻，指明方向

　　本周结束了众人瞩目的中共中央十五届六中全会，全会的主题是“加强和改进党的作风建设”，粗略一看(甚至有的股民根本就不看)，似乎和股市没有关联，但仔细琢磨，其内涵信息丰富，值得各方细心体会。

　　第一，“三个代表”这是大家知道的内容，但全会公报指出“三个代表”对“进一步做好党和国家的各项工作，具有重大而深远的意义”。请注意“各项工作”，其中包括股市方面如何进一步做好，是管理层和股市同仁如何贯彻落实“三个代表”的具体体现。

　　第二，全会有关加强党的作风建设问题专门提出了“八个坚持，八个反对”。其中公报指出“坚持解放思想、实事求是，反对因循守旧、不思进取；坚持理论联系实际，反对照抄照搬、本本主义；坚持密切联系群众，反对形式主义、官僚主义；……”等等。专门摘出的这前三个“坚持和反对”对进一步搞好股市意义重大。比如我们在市场反映强烈的“国有股减持”问题上是否坚持了“实事求是”？在中国股市特色的背景下，盲目“照抄照搬国外的模式，搞本本主义”是否合适？在上市公司造假成风欺骗上市折射出的背景下，当初上市公司在审批和核准下能堂而皇之的上市圈钱，是否有“形式主义和官僚主义”？今后我们的上市公司能否在信息真实披露、在辅导期间、在股东大会、在独立董事、在分红派息等等方面，坚决杜绝“形式主义”呢？这些都需要管理层在“加强党的作风建设”中具体落实到股市之中。

　　第三，全会公报指出“用‘三个有利于’ 判断各方面工作的是非得失”。这点对股市更有直接现实的指导意义。比如在银广夏、亿安科技、ST 黎明、三九医药、麦科特、郑百文、猴王股份、水仙电器、粤金蔓等等造假、亏损、退市等问题上，管理层和股市各方都应报着“惩前毖后、治病救人”的方针来妥善处理这些已经发生的事件。我也不赞同上市公司这样做，我早在1995年就写过强烈谴责上市公司种种不良行为的文章。至今我仍然谴责。但事情已经遗憾地发生了怎么办？我们现在来满怀革命气势强烈谴责或马后炮式地“股评”一通有什么用？积极地寻求解决办法比简单地感情用事一通大批判撒气要现实许多。我认为“三个有利于”具体到股市上应该是“有利于股民、股市、上市公司”这样的“三个有利于”，其中首要的是有利于股民(不仅包括中小股民，也包括大股民)。对待这些已经发生了损害股民、股市的行为，我们应该尽量减少事后对股民的损失，因此积极进行资产重组，让这些上市公司重新做人，焕发青春是最好的选择。这方面我们有琼民源、辽物资、苏三山、农商社、双鹿、北旅等等一大批“三个有利于”的典范。而那些动辄就让其退市或鼓动股民打官司(与其鼓动打官司不如鼓动资产重组更实惠)反而进一步引发股价的狂跌，这，究竟，有利于谁呢？

　　第四，全会决定在2002年下半年召开“十六大”，此信息在全会公报中不足百字，但字字千斤。从某种意义是讲，以上三点如果是间接与股市有关的话，此第四点的信息则是最直接、最关键的，它为我们明年股市炒做提供了基本的时间概念，有利于我们及早制定股市炒做的宏观战略和微观战术。

　　二、讲究实惠，反弹出货，“十六大”创造明年特殊机会

　　九月股市在9月4日、5日、10日、11日、19日进行了比较大的反弹。在政策面利空和美国遭恐怖袭击事件的影响下，得到了这几次珍贵的反弹实属不易，而从7月30日下跌到整个8月，反弹的单日仅有3天。因此9月是个反弹月基本结束。在反弹的过程中，股民是否认真贯彻“反弹出货，清理门户，保存实力，明年再战”的十六字方针，是考验你对股市趋势的理解和意志的磨练。比如我们知道深发展、长虹、海尔、上海梅林、综艺股份、科利华等所有个股都有反弹，但你没有及时派货就很遗憾了。在股市炒做中讲究实惠是最重要的。通过九月的几次反弹，我们还应该强化十月股市的概念，特别是美国何时对恐怖行动实施打击、上市公司增发新股和配股以及新股可能恢复发行，再加上仅剩60天的交易日，实惠一点看，十六字方针还有必要深入理解。此外我们必须放眼明年，因为五年才召开一次的党代会多少会给股市带来生机，“十六大”又有特殊的意义，特殊的意义一定给股市给予特殊的机会。(顺祝股民网友国庆快乐，中秋节快乐)（长）

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