宏观分析师李幛喆

　　本周沪指收1506点，比上周上升21点；深指收427点，深成指收3022点，分别比上周上升9点和55点。周成交额为633.29亿元，比上周的成交额下跌17.02%。盘体特征：

　　1、多头渐渐推进股市。周一，沪深两市在增量资金的推动下开始上升。沪指最高点到1513点，收在1511点，成功恢复1500点。深指最高点到428点，尾市收在427点。深成指恢复到3000点以上，收在3027点。周二，两市继续推进。沪指收在1518点，深指收在430点，深成指收在3041点。周三两市在“全国金融工作会议”朦胧利空影响和短线回吐的压力下，沪指最地点到1484点，收在1485点，1500点失守。深成指3000点也失守，收在2961点，深指收在418点。周四，沪深两市再度恢复上升，沪指收复1500点收在1515点，深成指收在3030点，深指收在428点。周五两市在全国金融工作会议消息影响下高开，沪指最高点到1530点，深成指到3064点，深指到432点。但尾市开始下跌，最后分别收在1506点、3022点和427点。结束了蛇年的交易。

　　2、本周股市成了问题股的天下。ST幸福、海洋、九州、银山、天颐、东北电、中燕、银广夏、生态农业、亿安科技等纷纷崛起，连拉涨停。PT股也都处于上升态势。这些股票的价格较低引起了主力的关照。同时在郑百文的利好刺激下和深华源摘ST帽子的影响下，使其它问题股有了想象的空间。

　　3、科技股本周也有表现。科利华、哈高科、东湖高新、四通高科等也开始动作。大盘股在护盘上起到作用，如马钢，莱钢，中国石化等股票走势稳健，对盘体稳定有极大作用。

　　4、次新股走势一直比较稳健。本周新股海螺水泥上市上升58%，前段上市的次新股如江西铜业、营口港、北京华联、华能国际等走势都很踏实，对稳定指数有一定作用。

　　5、技术指标分析：MACD继续保持上升；VR维持能量；RSI处于合理区域。成交量温和；K线收阳。盘体后趋势

　　一、金融金信息

　　本周最重要的宏观面动作当属“全国金融工作会议”(以下简称02会议)的召开，其信息和背景非常值得投资者关注。

　　①1997年，党中央和国务院就首次召开过新中国成立以来第一次“全国金融工作会议”。(以下简称97会议)因此事隔4年召开的这次“全国金融工作会议”既是第二次，也是新世纪的第一次，意义不同寻常；

　　②1997年当时的国内背景是“十五大”刚刚开过后，第一个全国性的会议就是金融工作会议。国际背景是东南亚出现了经济危机，我国面对严峻的挑战。而这次的02会议面对的国内背景是今年“十六大”要召开，入世的第一年，十五计划实施的第一年。国际背景是有许多不确定的因素，如加入WTO后面临的国际竞争，“911”事件对国际经济的影响，日元贬值对东南亚和我国的进一步影响等。由于国内和国际背景发生了不同的变化和“相似变化”(东南亚是否会再次发生危机？)，因此必须未雨绸缪；

　　③97会议就是由江泽民为首的政治局全体领导到会，江泽民、李鹏、朱RONG基做重要讲话，各省、市、自治区的省长，银行、保险公司和中国证监会的负责人出席会议。02会议也是由江泽民为首的政治局全体领导到会，江泽民做重要讲话，温家宝做总结讲话。各省、市、自治区的省长，银行、保险会和中国证监会的负责人出席会议并且银行、保监会和中国证监会的领导在会议上做了发言，这是与97会议不同之处，可见银行、保险、证券的重要性；

　　④97会议提出“力争用3年左右时间大体建立与社会主义市场经济发展相适应的金融机构体系、金融市场体系和金融调控监管体系，显著提高金融业经营和管理水平，基本实现全国金融秩序明显好转，化解金融隐患，增强防范和抗御金融风险能力，……把一切金融活动纳入规范化、法制化的轨道……”。而02会议进一步提高提升了高度，决定“在新的发展时期，做好金融工作的指导方针是，坚持以邓小平理论和江泽民同志“三个代表”的重要思想为指导，进一步加强金融监管，深化金融企业改革，改进金融服务，整顿金融秩序，防范和化解金融风险，维护国家金融安全，促进国民经济持续快速健康发展。“十五”期间金融工作的主要任务是，进一步完善现代金融机构体系、市场体系、监管体系和调控体系，努力实现金融监管和调控高效有力，金融企业经营机制健全、资产质量和经营效益显著改善，金融市场秩序根本好转，金融服务水平和金融队伍素质明显提高，全面增强我国金融业竞争力。”可见02会议的重大战略有更深刻的内涵；

　　⑤97会议的部署原则性比较强。而02会议具体的方针比较多。如对银行、信用社、证券、保险、信用制度、货币政策、金融人才等都分别提出了比较具体甚至是可行性的指导方针，有利于各个部门的实际贯彻；

　　⑥对证券市场则更有其领会含义。我们注意到97会议的召开恰恰是在当时股市从5月牛市顶峰(沪指1510点，深成指6103点)回落后召开的。而02会议也有“异曲同工”之处，因为股市也刚刚从创新高的2245点回落后召开的。97会议一个“证券”的字也没提，只是反复提到“金融如何如何”笼统概括之。而02会议则专门提到证券市场的问题，特别指出“证券市场在经济发展中的作用日益重要，规范和发展证券市场的方针不会改变。稳定是发展的基础。要继续贯彻“法治、监管、自律、规范”的方针，强化监管、综合治理、正确引导、循序渐进、稳步发展，逐步使证券市场规范化，不断提高直接融资比重。要加快培育合格的市场主体，提高上市公司质量，完善证券公司、基金管理公司法人治理结构和内控制度。要加强和改进证券监管，提高市场信息的真实性和透明度，依法严厉打击造假账、发布虚假信息、操纵市场和内幕交易等违法违规行为，保护投资者特别是中小投资者合法权益。稳步推进证券市场体系建设。加快国有独资保险公司股份制改革步伐，完善法人治理结构，切实转换经营机制，引进国外先进技术和管理经验，增强经营活力和竞争能力”。这里最重要的是管理层首次而且是首要提出了“证券市场在经济发展中的作用日益重要，规范和发展证券市场的方针不会改变。稳定是发展的基础”。这表明管理层对证券市场稳定的态度。当然值得注意的是“八字方针”在3年后再次重提，其分量可见一斑。对此我们一定要特别关注。

　　二、股市大方向

　　我们必须克服急噪心态的基础上必须对行情的演义有一个基本认识，即：第一，安全的区域已经形成，此点位是主力大量吸筹的区域；第二，行情会慢慢启动，但行情不可能一冲到顶，在大量套牢筹码等待解套的现实面前，任何主力也不会轻易去学习“雷锋”为他人解套；第三，经过1月的洗礼，股市的底部进一步夯实。主力采用诱空的战术步步为营，洗出浮筹。马年一到，主力一定会慢慢有所动作，在5，6月前做一波主流波段行情。在“十六大”前做一波次波段行情。除非主力今年也不想赚钱。但这是不可能的。因此中小股民应该相信马年“马到成功”的吉言，更要掌握好“马到成功”的节奏。最重要的是在关键时刻，一定要悬崖勒马，不能太贪。最后祝朋友们春节快乐，马年炒股马到成功，万事如意。

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