宏观分析师李幛喆

　　一、宏观面诸多因素分析

　　就国民经济的总体状况而言，完成年初预定的7%目标没有问题，这对于中国而言实属不易，但国民经济的大趋势还要受到进一步的考验，比如说明年的经济增长速度是否还保持 在7%以上。

　　多哈会议对中国入世只是一个例行公事的表决而已，此次会议的根本焦点是与会各方能否就农业和服务业拓展互动的交流空间达成框架协议。如果能，则对中国的农业和服务业是个挑战。即使这次达不成任何协议，中国的农业和服务业以及其他各个行业也不能掉以轻心，应该趁此时机迅速提高自己的水平。就入世这个大题材长远而言，对中国国民经济综合实力的整体提高的好处是不言而喻的，否则管理层也不会从“黑发谈到白发”。但是从中长期看，中国的整体实力不可能立即提高，有一个适应、磨合、锻炼的过程。但是不客气地说，一旦加入这个经济联合国，就必须按国际规则办事，尽快靠拢国际规则，否则自然淘汰。对中国股市而言，也不能例外，慢慢向国际规则和运作秩序靠拢，这样就难免有一个整合的过程，甚至有点痛苦。对此我们必须有足够的心理和行动上的准备。

　　管理层本身也在各个层面整合经济规则和大政方针。如财政部发布了《企业会计准则——中期财务报告》，强化了上市公司的现金流量、资产重组、资产负债重大变化等信息的披露。又如中国证券业协会颁布了《证券交易委托代理业务指引》，使券商和股民之间的交易委托更加流畅。中国证券登记公司已经成立，这些迹象预示中国股市也在逐步“统一兼并”和“资产重组”。主板市场统一运作后，创业板市场的建立运作才有另一番天地。因此从战略的眼光审视这些迹象会更有体会。

　　二、股市将按箱体运行

　　目前的盘体经过做空能量的大量释放，已经不具备大幅下跌的动力，但上涨的动力还未积累完毕。这主要是上方存在大量的解套、止损筹码，年底结算的资金压力和管理层监管的力度不减，同时上市公司也没有真正的业绩，因此股市无力上行。但由于目前股价已经进入低位安全区域，股民不再割肉。在低位拿到的筹码谁也不会轻易丢失。基金在三季度大量闲置的资金和外场囤积的资金也在蠢蠢欲动，进场慢慢不动声色地收集现在如此便宜的筹码是必然的。因此股市在一个箱体运作是合理的，即不会大涨，也不会大跌。并将维持到年底。此外到年底的交易日仅剩35天了，大家再坚持一下，困难是暂时的，光明和希望是永远的，股市一定会慢慢恢复元气。

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