本周沪指收1747.99点，深成指收在3513.78点。

　　盘体特点：

　　1、 股市的底部逐渐抬高。周一，两市在底部平稳运行。沪指曾跌破1700点，但市场并不慌张，多头不费吹灰之力即迅速将最低点1696点拉起，收市报1705点。深指收市在491点 。沪深两市出现小阴。周二，多头稳步上攻，沪指以最高点1722点收盘。深指以最高点497点收盘。周三多头继续努力。沪指1725点高开并以此为最低点展开上攻，以次高点1735点报收。深指也以497点开盘并以此为最低点步步走好，以次高点502点收盘。周四，大盘在少量短线资金的压力下，出现小幅回档，但沪指收在1732点，深指收在502点。基本维持在稳定区域。周五大盘温和上扬，ST股大发力。

　　2、 科技股纷纷上扬。宏盛科技、鼎天科技、上海科技、华东科技、圣方科技、风华高科、天歌科技、海虹控股等在超跌的基础上开始发力，引导盘体向上，积聚了人气。

　　3、 资产重组概念的股票在接近年底的时候，受渝钛白周三大幅反弹的影响，再次受到市场关注。济南轻骑、济南百货、ST族的白云山、黄河科技、实达电脑、银山、青健、高斯达、猴王、康达等震荡上攻。

　　4、 部分股出现反复震荡。蓝田股份、东方电子、银广夏等问题股飘忽不定。石油板块受国际影响走势疲弱。媒体板块和过分拉高的板块如灯塔油漆出现弱市。市场还显得比较凌乱。

　　5、 作为中断近3个月的新股上市本周四启动。北京华联表现神勇，涨幅高达119新股不败再度验证。但与此的北京其他商业板块如王府井、西单商场却成了主力抛售的对象。

　　6、 技术指标分析：MACD形态良好；RSI也走强；KDJ 短线迹象好转；月K线收阳证明股市已经渐渐好转。

　　盘体后趋势

　　一、 宏观面政策的宽松迹象

　　1、 中央经济工作会议本周召开，其背景和不同提法是：一是召开的时间比去年提前一天，显示管理层有条不紊和未雨绸缪的的行为；二是对经济发展的估计定义为“保持较好的发展势头”，而去年是“取得显著成绩的一年”。可见对经济形势有一个比较客观的判断；三是对2002年经济工作的总体要求新增了“落实‘七一’讲话和十五届五中、六中全会精神”的政治纲领；四是对扩大内需给予高度重视。去年就强调，今年还是强调，并且把实施积极的财政政策和增加就业等例如重要位置。对金融由去年的“对经济的促进作用”提升到今年“进一步加大对经济发展的支持力度”；五是对国有企业的股份制推行去年提法是“加快推进规范的公司制改革，推动股份制改造”。今年改为“符合条件的国有大中型企业要加快实行股份制改造”；六是将“积极扩大就业努力改善人民生活”专门提出。而去年没有“积极扩大就业……充分发挥中小企业和非公有制企业经济在吸纳劳动力就业方面的重要作用……以城镇化促进农村剩余劳动力的转移”等。最后就是对加入WTO做了“以此为契机，进一步扩大对外开放。……提高按国际通行规则办事的能力”。作为在证券市场运作的投资者，应该花时间学习中央经济工作会议精神，以便在2002年的炒股中心中有数。

　　2、 企业的经济效益进一步提高。1到10月，工业企业经济效益综合指数比去年同期提高3.6个百分点，比9月提高0.2个百分点。企业的利润比去年同期增长9.3，企业的销售收入增长11.8。这些都是可喜的一面。但是由于种种原因，也有不如人意的一面。如销售收入虽然增长，但比1到9月回落了0.5个百分点。企业的产成品资金比去年同期增长6.5。企业的利润增长幅度比1到9月回落3.3个百分点。另外亏损企业的亏损额继续上升。1到10月，亏损额达到1016亿元，增长7.6，而国有和国有控股企业的亏损额占到63，增长8.9，增长幅度比9月上升了5.5个百分点。从地区看，有4个地区属于新加入的亏损地区。从行业看，新增亏损额最多的是电子通信设备制造业，亏损增长77.9；化学原料和化学制品制造业，亏损增长36.8；纺织业，亏损增长34.1。与此相应的股市板块，在年报快要公布时，股民应该有所警惕，不要以为WTO可以对某些板块扭亏为盈。

　　3、 管理层对证券商实施了较为宽松的政策。2000年，我国共有101家证券公司，资产总额达到了5753亿元，比1999年翻了一番多，而净资本总额为236.4亿元，比1999年增长860.98。同时在经纪业务、自营业务、承销业务方面，收入也增长在100以上。本周管理层公布了《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》，彻底放松了对证券公司增资扩股的空间，“中国证监会不在对证券公司增资扩股设置先决条件”。管理层这种“大撒把”的举措，其背景：一是尽管我国的证券公司发展很快，实力增长。但和国际上的同行比可以说是相形见绌。加入WTO以后，我国的证券公司直接面临国际的考验，因此必须尽快通过增资扩股来提高其实力。而我国证券公司的资本扩张欲望一直强烈，而且一个企业的资本扩张纯属企业行为，没有必要行政干预。况且行政审批权都在下放，转变“审批制为核准制”势在必行；二是目前股市比较低迷，而券商的资金实力扩大后，通过自营业务有利于股市的稳定发展。事实证明，每次券商的自营业务一活跃，则股市也相应活跃，反之相反。因此在目前的市况下，管理层放松证券公司增资扩股的举措有稳定股市，发展股市的含义。可见管理层爱护股市的间接行动；三是多年来，券商挪用客户保证金的行为屡禁不止，1999年挪用额为16，2000年下降到2.33。但要彻底杜绝此现象，管理层必须在“监管、保护和支持”三方面加大力度。2002年1月1日，《客户交易结算资金管理办法》就要正式实施了，这是对券商有效的监管和股民资金的保护。但同时带来的问题是证券公司本身的资金实力和抗风险能力也必须给予宽松的发展空间。因此在接近年底的时候，管理层充分考虑了证券公司的特殊情况而放松了券商增资扩股的条件，这是支持。可见管理层对保护股民和券商各自利益所付出的良苦用心。

　　二、 股市暖冬大于严寒

　　进入12月，天气将更加寒冷。但是今年冬天的股市可能暖冬大于严寒。首先，管理层连续在1500点险些失守的关键时刻挺身而出，出台各种利好政策，其用意很清楚，不希望看到一个好端端的股市被利空和无谓的争论(泡沫、赌博、有关传言等)夭折。因此谁是真正爱护股市的主体，除了咱6000万股民外，大家很清楚；其次，12月是中国股市正式实行新交易规则的起始日，新的交易规则更加有利于投资者操作；另外，中国股市不缺资金，申购资金减少是诱空的假象(我在11月23日文章中分析过，这里不重复)。主力已经“悄悄进村，打枪的不要”，资金铺底正在有条不紊地运作；最后，就是我们认识今冬股市“暖冬大于严寒”的层面是：股市不会马上大涨，但也不会大跌，在一个箱体稳定运行，慢慢抬高是主流。因此只要股市不大跌，就是暖冬大于严寒。我们在等待20天，可能“暖春”就会到来。

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