中国联通 肖彬

　　国有股减持问题专家、学者从广度和深度进行了广泛研究，我不想参加探讨，现提出适应目前形式的可操作方案。国有股本是非流通股，若减持就不应面对流通股市场，但为了充实养老基金，确保国有股减持成功顺利进行，满足国家整体利益，又必须面对流通股东进行；若面向流通股东进行减持也不能以损害流通股东利益为代价，就应给预流通股东一定的补偿；给预流通股东补偿也不能视非流通股东的利益于不顾，还要体现公平性原则，同股同利。基于以上原则，本人提出折衷方案，即三分之一方案。

　　三分之一方案就是国有股减持给国家、流通股东、非流通股东各三分之一的利益。国有股减持按新股发行价减持，给予流通股东三分之一的补偿，即按照发行价的三分之二对流通股东进行配售，取得的三分之二股价的一半(发行价的三分之一)返给财政，充实养老基金，另三分之一给上市公司作为资本公积，所有股东共同享有权利。

　　三分之一方案是不考虑全流通的前提下、顾全各方利益、又在目前形式下推行减持的折衷方案，此方案能为各方所接受，可以说是多赢方案。它的不足就是流通股东在得到发行价三分之一的补偿后又享受了作为资本公积部分的利益，但考虑到流通股股东承担了较高发行价和风险，对推进股份制改革做出一定贡献，多给这一点利益，国家、其他股东、专家学者及社会各界是可以接受的。

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