周一市场出现自2245点下跌以来的最大日跌幅，其直接原因是证监会网站上公布的“国有股减持折让配售方案”(虽然是征求意见稿)，仍然是一个不公平的、不能为投资者接受的方案。该方案提出了一个国有股减持的所谓“全流通股价”，但方案并没有明确以净资产为减持价格，而搞了一个底价以上再竞价的方案，那么投资者不禁要问，这个底价以上再竞价的方案的依据是什么？首先，你那个底价不按净资产定，就不符合国际惯例和资本市场的一般做法；其次，市场上周跌到1346点时，已有神马股份跌破净资产，50多只股票跌到净资产价附近，实际是净资产价左右的股票，市场已在抛售，你还搞什么“底价以上再竞价”，谁要呢？所以，证监会的这一方案的要害，还是减持围绕市场价打转，连净资产价减持，这个市场各方较统一的原则都不敢明确。至于“全流通股价”与二级市场的股价有多大差价，投资者是否愿意享受所谓的用再配股(实际上是再圈钱)或送股(使股价再缩水)来弥补差价，已经没有什么意义，因为首先是你那个“全流通股价”上市的国有股就没有人愿意买。

　　笔者以为，市场在连续下跌900点以后盼来的仍是这样一个让投资者大失所望的减持方案的“阶段性成果”，说明到现在为止，国有股减持的基点仍然是错位的。国有股，说到底，也是商品，而商品是要按价值规律买卖的，价值决定价格，这是最基本的商品买卖常识。国有股能卖什么价，是其内在价值决定的，而不是由国有股的管理者决定的，不是由卖方决定的，只能是买方自愿的。目前的沪、深股市二级市场不是卖方市场——股票稀罕得很，买不到，供不应求；而是买方市场——股票多得很，供过于求。所以，国家要把国有股卖掉，首先是有人愿意买，买方有权根据股票的“品质”讨价还价；而不是卖方，自以为还是“皇帝女儿不愁嫁”，自以为行政指令能让股市听话。

　　中国股市当初设计的流通股和非流通股的结构，让今天的投资者“饱尝”了痛苦，管理层“饱尝”了烦恼，但是股市不能因此关门大吉，国家还要股市，国家股还要通过股票市场卖掉，所以，减持方案最终还会使投资者认可的，尽管市场因此还要经受令人难以忍受的折腾。

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