我认为，“国有股减持”的目的在于补充社会保障基金和完善企业法人治理结构，以利于实现社会公平与效率的均衡。与此同时，在实施“减持”时，必须兼顾各方的利益，遵循权利与义务平衡的原则。对历史遗留的问题，应采用历史的眼光加以判断和解决，切不可用“现代语境”去诠释历史问题。

　　“国有股减持”方案我认为可以按照“股票→可转换国债→投资基金”的总体思路演进，其核心内容就是将“国有股减持”问题再推迟30年左右处理，目的是用较长的时间来化解长期计划经济遗留的矛盾，保留国家对经济的宏观调控能力，同时在短期内筹得所需社保基金。具体步骤如下：

　　首先，以全部国有股的净资产评估值为依据，发行与之数额相等的可转换国债(可转换为投资基金的国债)，发行价、利率按市场机制生成，期限至少为30年，主要由各金融机构购买，所筹款项必须足额上缴财政用于补充社保基金，每年用国有股所分红利支付国债利息。该可转换国债不得上市流通转让，可以向中央银行进行回购。此间，国有股的管理以及国有股权的行使由财政部组建有关机构比照基金管理公司运营模式负责实施，但股票不得上市流通，可以进行大宗数额的协议转让，所售股份的上市流通问题参照可转换国债到期转为新基金后有关国有股的流通方案而定。

　　可转换国债到期后，首先应按照全部国有股当时的净资产计算所对应的每单位可转换国债的价值，由该国债持有人自行选择将国债转换为等面额基金或按照其实际价值兑付现金(若不足面值，则按照面值兑付)。可转换国债兑付现金部分所对应的未作转换的基金可另外安排公开发售(价格应参照其实际价值)。该基金由于其独特的形成方式，可以择机上市流通转让。基金上市流通转让应与国有股在二级市场开始流通同时进行，价格可由市场决定。

　　资料：张卫星：非流通股的全流通解决方案

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