股指仍需在半年线附近反复震荡整固

　　广州博信 周建新

　　指标股搭台，小盘股唱戏

　　今日股指在长江电力(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)等权重指标股稳步走高的引领下震荡盘升，QFII重仓股的全面走强及中小板个股的止跌反弹，又较好地激发 了市场人气，个股活跃度明显增强，但由于两市成交量的持续低迷，大盘短线大幅上涨动能不足，后市股指仍需在半年线附近反复震荡整固。

　　消息面上，发展改革委产业政策司司长刘治在国务院新闻办21日召开的新闻发布会上宣布，《促进产业结构调整暂行规定》和《产业结构调整指导目录》已正式公布。自此以后，政策涉及的20多个产业将依照新划分的“鼓励类、限制类、淘汰类”三大不同身份，来描画自己的发展轨迹。此外，本次提出的产业结构调整的目标为推进产业结构优化升级，促进一、二、三产业健康协调发展，逐步形成以农业为基础、高新技术产业为先导、基础产业和制造业为支撑、服务业全面发展的产业格局，坚持节约发展、清洁发展、安全发展，实现可持续发展。我们认为，近年来我国经济快速增长，产业结构优化升级步伐加快，但经济结构不合理的问题仍比较突出。此次产业结构的调政对进一步转变经济增长方式和实施“十一五”规划目标具有重要意义。中国证监会机构监管部日前指出，为贯彻落实新的证券法，证监会将积极研究证券公司开展融资融券等服务的具体实施办法，充分发挥证券公司在证券发行、交易活动中的中介作用，扩大证券公司主营业务的盈利来源。随着股权分置改革的逐步深入，2006年两市将有更多公司股改完毕，在此基础上，股市的制度创新将带给投资者许许多多的投资机会，预计股本权证对价机制，权证创设制度，备兑权证以及相辅相成的做市商制度也给市场注入新鲜血液。

　　热点方面，现阶段QFII重仓股上涨已呈现出此起彼伏的态势，今日海螺水泥(资讯 行情 论坛)、G上港(资讯 行情 论坛)、南宁糖业(资讯 行情 论坛)等QFII的重仓品种继续强势上攻，其后续动向值得关注。今年管理层对QFII的扶持力度逐步加大，已将其作为增加证券市场资金供给的主力。截至目前，我国已经获得批准的QFII总共有32家，其中29家机构已经获得了投资额度，合计为54.95亿美元。在QFII投资额度增加的同时，其投资证券资产的比例也大幅度上升。据证监会统计，截至10月底，QFII累计投入人民币315亿元(约38亿美元)，投资于证券资产的达285亿元，占总资产比例约为90%，而去年这一比例只有3成。在个股选择上，近期QFII们大肆建仓超跌蓝筹品种成为一道独特的风景，渐渐成为了做多的主力，与国内基金形成鲜明的对比。作为全球配置战略的一小部分，QFII比基金能承受更大的亏损风险，在投资时限上可以实施更长时间的投资，这使QFII能从更长远的角度战略配置资产，事实证明这种操作模式较之急功近利的频繁套利有更稳定的盈利。此外，看好A股整体价值QFII大肆增仓的背后，其实也透露出其对A股市场整体投资价值的看好，因此在QFII年底前加快了“抄底”力度的情况下，对该板块中一些涨幅不大的品种后市值得关注。

　　技术面上，今日股指震荡盘升，盘中QFII重仓股的全面走强及中小板个股的止跌反弹，较好地激发了市场人气，个股活跃度明显增强。但从趋势上看，目前大盘已形成的下降通道仍未扭转，尤其上综指在半年线上档有较大的压力。同时，两市成交量仍未能有效放大，这表明了资金抄底意愿的不足，也说明目前仍没有增量资金进场抢反弹，市场仍属于存量资金运作。因此目前市场并不具备持续上攻的动能，预计短期股指会走出小幅震荡盘升的走势。

　　众里寻他千百度(潜力黑马)

　　东方电子(资讯 行情 论坛)(000682)：利好劲出 “东方”崛起

　　虽然指标股拉抬指数，但本轮行情中涨幅最大的，却是美尔雅(资讯 行情 论坛)、*ST联谊、*ST运盛(资讯 行情 论坛)等低价重组股，而今日能够封住涨停的，也均是2元左右的低价股。时至年底，上市公司突击重组及粉饰业绩是最迫切的，此时也正是一年一度的年报黑马集中涌现的时候，因此，比上述三只股票价格更低、业绩更好、题材更具爆发性的东方电子(000682)，其仍趴在历史大底的股价则格外引人注目。

　　一、配电龙头 利好劲出

　　时间紧迫，到了该出业绩的时候了。作为我国配电自动化龙头，公司电力调度自动化系统、保护及变电站综合自动化系统、配电自动化系统等产品具有国际领先水平，国内垄断优势也十分明显，主导产品市场占有率高达30%，年初，公司在广电集团“2004年EMS系统改造项目”工程中，取得了综合排名第一的优异成绩，并签下了公司历史上单项合同额的第一大单，并创造了电力二次设备一次中标之最，3季报显示公司毛利率高达39.5%，利润同比大幅增长20.53%。近期，公司更是捷报频传，10多亿的资本公积金有效地弥补了历年的亏损，同时，与华为三康签订两年租赁合同，总租金收入将达5347.56万元，而以3元/股的价格受让集团公司持有的烟台万华(资讯 行情 论坛)314.4万股更是精妙之笔，要知道烟台万华目前股价为13元多，且为众多权威机构强势把持，即使股改10送3后，其价格也稳在10元之上，因此公司购买成本仅为3元，其暴利机会早已显露无遗。另外，随着我国每年2500亿元的电力建设投入的铺开，行业50%的高速增长，公司将进入到高速发展的黄金期，其业绩有望跳跃式增长。

　　二、牵手外资 3G掘金

　　其实，公司的3G题材也炙手可热。公司与韩国第二大的手机制造商世沅通信合作，高起点地进入手机行业。世沅通信作为韩国第二大的手机制造商，拥有极其强大的技术优势，公司和世沅的合作，不仅仅是在手机制造方面，更重要的是在研发上，向国内手机厂商提供手机平台和全面解决方案，近期国内3G龙头大唐电信(资讯 行情 论坛)股价不断走强，而相对其近8元的价格，仅2元出头的东方电子则中长线机会更大，且股价更具爆发力，由于3G牌照的发放已进入了倒计时，而多数权威机构预计明年上半年发放，面对数千亿元的巨大商机，我国3G产业将迎来巨大的爆发性机遇，而公司的3G产业更有望超常规发展。同时，作为国内2004年度软件产业前30强，公司未来的发展“钱途”更是不可估量。

　　三、严重超跌，拉升在即

　　二级市场上，作为历史上的老牌绩优股，该股超跌现象十分严重，近期在2元附近反复震荡，目前已完成了三重底的构筑，蓄势十分充沛，而随着年报行情的揭幕在即，业绩大幅增长的该股其股价已进入到了一触即发阶段，集超跌低价、业绩增长、行业龙头、3G、软件等诸多题材于一身的该股，值得重点关注。