二线蓝筹活跃 大盘震荡整理

　　广州博信　周建新

　　下一交易日：看跌

　　今日大盘在中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等权重指标股持续上攻的带动下，早盘出现了较有力度的反弹，但由于市场热点的散乱，市场做多意愿不 坚决，大盘出现了冲高回落的走势，市场整体表现偏弱，预计后市大盘仍将继续维持震荡盘整的格局。

　　消息面上，据上证报最新了解的情况,今冬明春将成为众多ETF产品发行旺季。一个具备相当规模的ETF必然会“吸纳”相当比例的指数成份股，这对于部分业绩优良、市值较大

股票的股价来说,可能又会带来新一轮的投资机会。而近阶段大盘蓝筹股的表现一直强于大盘，而五只新的ETF产品的即将面世，这将有助于现实增加和预期提高蓝筹股的市场需求，对市场的表现将有利好影响。证监会基金部近日专门发函，对基金因股改被动“超限”及如何操作的问题进行了明确。根据函件，由于股改造成基金被动持有上市公司股份超过5%,这类情况不属于受《证券法》限制的增持行为。该问题的解决，有效避免了基金由于被动超限后抛售而给市场所带来不必要的压力，有利于目前市场的稳定。此外，三爱富(资讯 行情 论坛)股改方案仅获44.75%的流通股股东支持，从而成为沪深两市第五家股改方案被否决的上市公司。与前4家股改方案被否决的上市公司不同，三爱富流通股股东结构以基金等机构投资者为主，其也成为首家股改方案被机构投资者成功否决的上市公司。近期的否决案例已有逐渐增多的趋势，这体现出流通股股东的利益诉求影响力增加的状况，再加上现在交易所针对“投票门”事件采取了更多的措施，如果股改方案不好，预计以后否决的方案也会越来越多。

　　热点方面，近阶段商业板块走出了强劲回升之势，表现明显强于大市，且形成了一定的板块联动效应。百大集团(资讯 行情 论坛)、华联超市(资讯 行情 论坛)、大商股份(资讯 行情 论坛)等商业类股票频频异动，涨幅居前。其中被银泰系连续举牌的百大集团近期持续走强，从6月初的最低价3.63元起算，至今形成了50%以上的涨幅。我们认为，在股权分置改革积极稳妥推进之际，商业类上市公司因频遭“举牌”收购而成为市场关注的焦点，而随着百大集团并购案的产生，预计今后将会有更多的商业股会成为并购的对象。此外，在“十一五”规划中，国家将从机制和体制上适度控制投资增长，并将积极扩大消费需求放在十分重要的位置上。在“十一五”期间，财政部门也将努力优化投资消费结构，扩大消费的拉动作用，不断增加城镇居民和农民收入。可以预见，扩大消费特别是扩大内需将是今后一段时间内政府的一项重要任务。因此，在基金的三季度报表显示，基金对商业股有明显的增仓行为。另外，商业股的股本规模普遍偏小，股权分置改革的预期较高，预期方案较好。再加上目前已临近元旦,下个月又将马上迎来春节,这个冬季又将是商业行业销售额增长的高峰，节日情结无疑也将给该板块注上了一抹喜悦色彩。

　　技术面上，在中石化、

中国联通等指标股强势突破下，大盘早盘出现了较有力度的反弹，但上冲到前期的跳空缺口1140点附近，在获利盘的打压下，大盘出现了冲高回落的走势，因此目前突破半年线的有效性还有待考证。此外，今日市场热点散乱，涨幅榜上的个股基本以超跌反弹为主，且两市连一只涨停的股票都没有，显示出市场心态仍旧相当谨慎。目前大盘在连续反弹形成突破后，短期技术指标开始出现超买现象，加之遇到下行的60日均线，要形成有效突破似乎难度较大，预计短线股指在半年线附近还需要进一步整理。