证监会严查老鼠仓基金疯狂出逃权重股

　　尽管自从2月份以来的每个周五都成了基金“特批日”,但管理层对于资本市场的改革还是采取“有保有压”的方式。前天,证监会颁布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以明确的规定“斩断”基金公司内部利益输送,并构筑基金“老鼠仓”的防火墙。而昨天,股市中的基金重仓股和大盘蓝筹股领跌,引发沪深两市急挫,沪指暴跌170.39点,深成指跌620.72点。

　　市场人士称,证监会严控基金的新规出台,使得基金公司将面临更规范的管理,因此以前基金扎堆持股、抱团取暖的格局将会被拆散,这也使基金重仓股面临着会进一步被减持。同时,这也显示管理层改革资本市场的决心不会因股市尚处于调整而延迟。

　　严查“老鼠仓”令基金受压

　　在证监会出台的严控基金行为的“新规”中,对人们所担心的“老鼠仓”以及基金专户理财中可能发生的利益输送等作出了明确的制度约束规定。一位证券分析师向本报记者表示,新规首次将公平交易原则引入到投资研究和决策环节,构建起由投资决策、交易分配、监控监查和信息披露四个环节共同组成的一套完整严密的公平交易制度,而且对包括封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、专户理财等在内的投资组合作出明确规定。指导意见中规定,“严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。”

　　与以往主要关注股票二级市场公平交易不同,此次颁布的指导意见把公平交易制度的范围扩展到所有投资品种,包括一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动,同时还包括投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等各个环节。根据要求,基金公司应该通过建立合理的投资授权制度,降低投资经理利益输送的能力；通过建立系统的交易方法,保证各投资组合交易决策的客观性和独立性,降低合谋进行利益输送的可能性。此外,同类基金业绩差异超过5%须作出说明。还有的是,部分基金经理的频繁流动已经引起了监管部门的高度关注监,管理层表示正在研究进一步加强投资管理人员管理的办法。

　　上述分析人士称,新的管理措施将迫使基金加速减仓,这股力量成为了目前股市最大的做空动能。昨天,基金重仓的权重股集体杀跌是股市重挫的主要原因,前十大权重股均大幅杀跌,其中,中国铝业、中国神华跌幅均超过6%,中国石油、中国石化跌幅都在5%以上。而钢铁、有色金属等板块再度居于跌幅前列。

　　赎回潮未消权重股大幅杀跌

　　事实上,基金公司面对“严控”的背后隐忧是,新基金“滞销”和庞大的赎回浪潮。据了解,管理层近一个半月来总共有超过20只新基金获批,其中15只股票型基金,而去年全年一共才有38只股票基金获批发行。不过新基金销售景况都不太乐观,已结束募集的4只基金金额计算,平均每只基金募集40.8亿元,而去年的平均值为97.6亿元。另外,综合多方面消息,近期出现了持续放量的基金赎回压力。

　　市场人士称,基金的这些隐忧不利于股市“补充血液”。广发证券认为,昨天权重股的疲态对股指形成巨大的压力,而基金面临的资金压力导致蓝筹股近期也难有表现。

　　限售股解禁上市带来的资金压力依然“挥之不去”。按照上周五收盘价统计,本周限售股解禁为300.5亿元人民币,和上周118.75亿元相比增加153%,而本周减持压力集中在金融服务业,约98.46亿元。昨天,金融板块就是杀跌的重灾区,银行股中,浦发银行跌停,兴业银行跌幅逾9%,华夏银行跌逾8%；三大保险股均创新低,中国平安一度跌停,收盘跌幅9.81%,中国人寿跌幅逾8%,中国太保跌逾6%；券商股也是集体重挫,海通证券跌逾7%。

　　仍在构筑底部

　　“从历史规律看,基金赎回潮的到来往往是阶段性底部的构筑。”这是广发证券对近期后市的判断之一。该机构建议,投资者在股指大跌中不宜杀跌,没有只跌不涨的市场,股指底部夯实之后仍有延续反弹的可能。申银万国也表示,由于市场信心尚未完全恢复,震荡反复在所难免,大盘在夯实底部后仍有望继续反弹,上证指数有能力上试4000-4100点区域,个股多数上涨,说明做多动力还是存在。

　　根据天相投顾的统计,截至昨天,包括今年新上市的公司在内,总共534家上市公司披露了2007年度报告,占沪深两市全部公司总数的33.90%。天相投顾分析师王巍峰表示,以2007年底已上市的公司为样本,按照可比口径来计算上市公司业绩同比增长的情况。534家上市公司共创造净利润3763亿元,可比样本较去年同期增长了38.33%；如果剔除掉中国石油的影响,可比公司盈利同比增长为78.04%；97%的上市公司实现盈利,85.96%的上市公司净利润较去年同比实现增长。

　　本报记者　骆海涛