中国工商银行选定IPO投资银行

　　2000亿市场引发国际机构来华掘金

　　本报记者 居宇庆

　　中国工商银行新闻发言人表示，中国工商银行依照市场惯例，经过内部评审程序，确定由美林集团、中国国际金融有限公司投行团、瑞士信贷集团、德意志银行与工商东亚金 融控股有限公司共同协助工行完成上市相关工作。

　　记者了解到，这5家投资银行在国际资本市场有很高的知名度和很强的综合实力，具有丰富的中国国有企业上市融资经验，并与工行保持着长期友好的合作关系。此次承销团中有中金公司、工商东亚两家中资控股的投资银行参与。中金公司是国内著名的投资银行，这次中金投行团由中金和摩根斯坦利联合组成。工商东亚是工行与东亚银行在香港的合资投资银行。另外，工商银行还聘请了雷曼兄弟公司担当该行上市工作的财务顾问。

　　中国银行业务吸引全球目光

　　中国银监会专家预测，中国银行业今年可能将进行的IPO活动保守预测也将超过1600亿元人民币，2007年到2008年有望到2000亿元人民币，而承销商可从中获得约数十亿元人民币的手续费。

　　上市融资、业务扩张是目前我国每家银行的目标，而目前我国还有很多银行没有上市融资，这些银行的上市时间大多集中在2006年到2008年之间。

　　据了解，去年中国建设银行上市成为2005年第一大IPO之后，全球各大投资机构也开始将视线从欧美国家转移到中国，准备切分中国金融市场这块巨大的IPO“

蛋糕”。专家预测，中国在2006年的银行IPO市场更将不断刷新纪录，也将使得外资投资机构在华展开激烈拼杀。

　　中国银监会专家预测2006年中国银行IPO有望达到1600亿元人民币市场基础上，分析目前我国的全部银行中上市的数量和上市的时间以及国家的支持政策，得出2007年到2008年有望达2000亿元人民币的数据，巨大的潜力市场也是美林公司、高盛集团、瑞士信贷第一波士顿、德意志银行等国际知名投资机构将重点业务转移到我国的主要原因。

　　去年中国建设银行在香港上市，对

股票承销商来说，建设银行上市成功融资92亿美元后，胜利不仅是该银行，仅承销商之一摩根士坦利就从中获利10多亿人民币，也成为摩根士坦利在华投资银行2005年的最高一笔手续费收入。

　　另据中国银行协会介绍，工商银行此次上市募股高达100亿美元，而与工行一同计划在今年上市的另一大国有商业银行中国银行也将在不久之后掀起一阵IPO热潮。据悉，高盛和瑞士银行目前正在与中国银行磋商IPO承销事宜，预计本次IPO将融资60亿美元左右。资产排名国内第六的招商银行也有望最早于本周聘请美林和瑞士银行承销IPO，并计划今年上市集资达20亿美元左右。除此之外，民生银行也有计划今年在港集资10亿美元，中信银行也传出发行H股的计划。对于投资机构来说，参与我国银行IPO尤为重要，倘若在一家银行竞标时中标，这将是跻身中国大型金融服务公司的IPO承销商之列，同时，意味着今后将在中国市场接到各个银行的更多业务。

　　工行IPO有望在今年发行上市

　　中国银行协会介绍，工行此次上市拟筹集逾百亿美元资金，超过此前在香港上市的中国建设银行筹资92.3亿美元的纪录，可能成为迄今为止中国规模最大的一次股票发行。按照3%的承销费计算，被工行选中的承销商将分享至少3亿美元的手续费收入。

　　中国工商银行表示，确定股票承销商和上市相关准备工作后将在合适的时机，以合理规模、结构和价格实现股票公开发行上市。同时，工商银行新闻发言人也明确提出2006年的核心内容：经营利润突破1000亿元人民币，成本收入比控制在37%左右，资本充足率达到10.4%以上，不良贷款率控制在4.2%以内，按应计口径拨备覆盖率超过100%，人民币各项存贷款分别增加5000亿元人民币和2500亿元人民币。

　　资料显示，工商银行2005年通过财务重组解决了历史上形成的不良资产包袱，经营利润达到902亿元的历史新高，不良资产和不良贷款率分别降至2.49%和4.43%，风险管理和内部控制能力有了新的提高，全行发案数量降至近10多年来的最低。

　　去年以来，工商银行的股份制改革取得重大进展。此前，中国工商银行股份有限公司选定境外战略投资者，包括高盛集团、安联集团及美国运通公司，几家机构出资数十亿美元入股工商银行，入股价是账面资产净值的1.22倍，达到目前国有商业银行引进境外战略投资的最高价格。

　　工商银行新闻发言人表示，今年是工商银行实施新的发展战略的重要一年，也是工商银行在现代公司治理结构基础上整体构建现代金融企业制度、创造条件公开发行上市的关键一年。在新形势下，如何在资本的约束和日趋复杂的市场环境中保持公司价值的持续增长成为工商银行面对的重大考验。

　　调整信贷与非信贷资产是工行发展重点

　　为加速实施战略计划，工商银行相关人员介绍了2006年的战略发展重点。该行将全面调整优化信贷和非信贷资产组合，推进长期资产证券化，分散风险，降低资本消耗，在风险可承受及流动性有保障的前提下实现资产收益的最大化；采取措施增加低成本负债，提高主动负债业务比重，同时加快发展各类

理财等负债替代型产品，扩大国债、企业债、基金、保险代销规模，拓展资产管理和财富管理业务，努力将更多的负债业务转化为其他金融工具，开辟负债业务转型发展新领域。

　　在调整收益结构、推进收益来源多元化方面，工商银行将在提高信贷平均利率水平和收益率的同时，加大投资及交易资产收入和中间业务收入占总收益的比重，进一步分类优化各项业务收益的内部构成，扩大理财、托管、信用卡、电子银行、投资银行等高技术含量、高附加值业务和新业务收益比重，提高外汇和境外业务收益比重。

　　在服务渠道方面，工商银行将进一步形成以城市行为中心和突出大中城市的机构网络布局，不断增加电子银行渠道对物理渠道的替代效应。据测算，今年工商银行通过电子银行渠道实现的业务量有望占到全部业务量的30%以上。

　　市场逐步开放的环境下，外资银行纷纷进入我国，如何扩大资本实力与其展开竞争是各家银行面临的重要课题，记者采访到开展业务、与同行竞争之类的敏感话题时，新闻发言人都以没有接到上级新的通知或不方便回答为由拒绝采访。但近一年来的种种迹象表明，内地银行也意识到了这些问题，在美国和香港地区的招股进程正在逐渐加快。专家介绍，中国工商银行此次展开的近六年来全球最大首次公开募股(IPO)不仅吸引了投资者的眼球，同时，也让各国投资机构看到了中国巨大的市场商机，专家预测，在未来几年中，在各国投资机构之间将引起IPO承销权的争夺战。