新兴市场ETF分股吸引个人投资者

　　【MarketWatch波士顿6月12日讯】某些国际市场的投资者将看到他们所投资的ETF价格出现大幅下降，但并不是因为所持的股票出现严重贬值。

　　几支透过美国存托凭证投资非美国公司的ETF将实行分股计画，使其股价在近期强劲上扬之后显得更容易被个人投资者所接受。

　　Nasdaq Stock Market Inc.(NDAQ)子公司之一Nasdaq Global Funds Inc.上周称，计画对旗下三支所谓“Builders”类ETF实行一分为三的分股，这三支ETF分别是BLDRS Asia 50 ADR Index Fund(ADRA)、BLDRS Developed Markets 100 ADR Index Fund(ADRD)和BLDRS Europe 100 ADR Index Fund(ADRU)。那斯达克公司还批准对BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund(ADRE)实行一分为四的分股计画。

　　这些基金的发起人那斯达克公司称，分股的支付日为7月7日，股东登记日为6月22日。

　　Nasdaq Global Funds的执行长雅各布(John Jacobs)在一次采访中说，分股将降低ETF的价位，使它们可以被更广泛的投资者所接受。此举不会影响这些ETF的投资策略或现在股东的投资价值——只是他们持有的股份数量将相应增加。

　　雅各布说，ETF分股并非没有先例。2000年3月，追踪那斯达克100的ETF(QQQQ)就进行过一分为二的分股。

　　即将进行的分股计画恰好碰上了发达国家股市和新兴市场的大幅回调，但雅各布称，那斯达克公司为这次行动准备了几乎一年，时机的巧合只是一种运气。

　　雅各布说，分股的最大原因是，这些ETF非常集中于个人投资者领域——大约占80%的资产。这些基金管理的资金总额，也从2004年末的7000万美元猛增至今年5月中旬的5亿6200万美元。

　　Ryan Beck & Co.负责封闭基金和ETF的副总裁雷斯(Alex Reiss)说，那斯达克此举可能使这些ETF对于个人投资者更具吸引力。个股公司常常在股价经过长期反弹之后采取分股策略。

　　上述四支ETF的结构为单位投资信托(unit investment trusts)，追踪纽约银行(Bank of New York Co.)(BK)——这些ETF的受托人——编制的美国存托凭证指数。每支ETF的年费率为0.30%，不包括券商佣金。

　　新兴市场最近受创

　　受益于国际股市的超越表现以及新兴市场多年来的强劲反弹，这几支计画分股的ETF表现非常出色。

　　根据晨星(Morningstar Inc.)资料，截至6月8日，BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index三年年均回报为29.7%，BLDRS Asia 50 ADR Index年均回报为19.7%，BLDRS Developed Markets 100 ADR Index年均回报为17.9%，BLDRS Europe 100 ADR Index年均回报为16.9%。

　　但是，对全球进一步加息以及对全球经济成长可能放慢的担忧导致世界股市回落，而这些ETF也遭受了巨大打击。例如，BLDRS Emerging Markets 50过去一个月就下跌了20%，它的主要持股包括台积电(Taiwan Semiconductor Manufacturing Ltd.)(TSM)、Teva Pharmaceutical Industries Ltd.(TEVA)和America Movil S.A.(AMOV)。

　　这次全球范围的抛卖风潮，沉重打击了避险基金和其他急于在上升环境下进入新兴市场

股票但现在只想快点出逃的投资者。新兴市场股票基金追踪公司Emerging Portfolio Fund Research(位于波士顿)的资料显示，已经连续三周出现大量资金的流出。截至6月7日那周，投资者从资产共计为2480亿美元的基金里撤出了85亿美元的资金。

　　该公司一位总经理达拉莫(Brad Durham)在上周一篇报告中称，“全球股市的盘整是在普遍预料之中的，但我认为下跌的严重程度仍然让人吃惊。”

　　“投资者逃出新兴市场股票基金的行动，象他们进入时一样凶猛。”

　　(本文作者：John Spence)