摩根士丹利大砍30%目标价 京东股价盘中跌超6.5%

　　美股开盘，中概股京东大跌4%，盘中一度跌破25.34美元，创2016年12月30日以来新低，日内跌幅扩大到6.5%以上，最终收跌5.09%，收报25.73美元，收创去年1月初以来新低，几乎较今年初水平腰斩，逼近此前摩根士丹利下调到的华尔街最低目标价。

　　而京东著名的不知妻美CEO（注：刘强东并未出席今天的AI大会）可能又要添一桩新的烦心事：北京时间今天上午，摩根士丹利的分析师Grace Chen直接下调了京东的目标价到华尔街最低水平，从37美元下调至25美元。

　　Grace的理由是京东的GMV增长继续放缓、利润率变薄、过快增长的投资支出会拖累今年和明年的净收益。Grace的下调可能会带动华尔街别的分析师后续做一波下调目标价（PT）的操作，京东的股价短期内可能要继续承压。

　　本周一美股大盘走低，京东以外的其他中概股同样未能幸免。上周新晋上市且暴涨的蔚来汽车和趣头条均下跌。盘中趣头条跌30%，蔚来汽车跌超10%。

　　上周五，趣头条在上市首日收涨128.14%，盘中最大涨幅190%，创下今年美国IPO规模超过500万美元股票的最大首日涨幅。蔚来汽车在上周四上市次日暴涨75%，上周五开盘后两次暂停交易，最终收跌14.66%，全天振幅超过30%。

　　利润下滑 刘强东涉案 京东遭“贵人”抛弃 

　　京东新近公布的财报显示其基本面堪忧，本月初京东掌舵人刘强东涉性丑闻曾经导致京东股价大跌。

　　8月16日披露的财报显示，今年第二季度，京东持续经营业务的净亏损额约为分析师预期的八倍，持续经营业务的净利润同比下降约51%。

　　京东第二季度调整后每股收益0.33元人民币，分析师预估0.70元人民币；第二季度净营收1223亿元人民币，同比增长31.2%，低于分析师预估的1229.1亿元人民币，同比增速创上市以来最低。

　　从经营数据来看，虽然有618促销，但是二季度京东商品交易总额（GMV）增速却几乎同上季度持平，显示出GMV增速乏力。

　　2017年Q1到2018年Q2，京东各季度GMV同比增速一路下滑，分别为41.8%、46.5%、32.3%、33.1%、30.4%、30.5%。市场份额方面，京东Q2市场份额为26.2%，较去年同期32.9%下跌6.7%。

　　上月末到本月初，刘强东涉案消息传出后，三家美国律所宣布调查京东失实披露刘强东案情，京东或面临集体诉讼。9月5日当天，京东股价跌近11%，两日累跌约16%，市值累计蒸发逾70亿美元。

　　京东更像是刘强东一个人的王国。即便是在AB股权较为常见的科技公司中，像刘强东这样对京东的掌控也是较为罕见的存在。据华尔街日报报道，京东内部的公司条款规定，董事会不得在刘强东未出席的情况下，召开正式会议。也就是说，没有刘强东在场，京东的董事会就无法正常开会。

　　从财报不及预期炸雷到突发事件，今年京东的股价可谓风雨飘摇。除了陷入与阿里拼多多等多线缠打苦斗等原因，可能只有从2016年3季度开始就一直大笔减持京东的高瓴资本是看透了一切。高瓴资本的京东持仓数从2014年4季度的1.5亿股降到了2018年2季度的2000万股。

　　高瓴资本与腾讯不仅是贵人，也是最为虔诚的信众，但情况在2016年底发生了变化：陪伴京东走过艰难岁月之后，高瓴资本随京东股价上涨一路减持，已淡出京东大股东行列；如今唯有腾讯旗下黄河投资与当年“抄底”的沃尔玛仍在坚守，刘强东本人的增持应该值得期待。

　　年初至今，京东股价已下跌超30%，且大部分跌幅出现在二季度财报之后。上述文章认为，纵观其股价与每股收益的高相关性，倘若其三季度主要成长指标继续恶化，京东的股价困局将雪上加霜。

责任编辑：张国帅