风险收益成正比 创新企业有空间

　　专家热议创业板草案风险收益成正比创新企业有空间

　　证券时报记者 桂衍民

　　本报讯昨日，创业板草案公布。专家普遍认为，两套上市标准基本可以满足不同企业的上市要求，体现了风险与收益成正比的原则。

　　“草案中分两套方案进行的设计，比较科学合理。”中国政法大学教授刘纪鹏在接受记者采访时表示。天相投顾董事长林义相认为，这个标准比较适度，在中小板的基础上进行了下调。中国电子信息产业发展研究院副院长徐晓兰也表示，方案二适合开始进入产业化的高科技企业，如软件类企业；方案一则风险小但收益不如方案二，体现了风险与收益成正比的特点。

　　林义相表示，草案中“最近两个会计年度净利润均为正数且累计不低于人民币1000万元”的标准，表明这些企业已告别了最初的创业风险期，进入发展期，属于半成熟企业，投资风险下降了很多。徐晓兰认为，该方案适合已经有一定规模，产业规模初成，盈利有保障的企业。

　　徐晓兰介绍，方案二以最近一年为考虑依据，适合创新性企业，尤其是那种以新技术大市场的企业。根据草案中方案二，企业“最近一年盈利，且净利润不少于500万元。最近一年营业收入不低于5000万元，且最近两年营业收入增长率不低于30%。”徐晓兰表示，此方案适合开始进入产业化的高科技企业，如软件企业。

　　不过，刘纪鹏认为创业板正式推出需择好时机，有关部门需考虑市场承受能力。林义相则认为，上市数量的多少应交由市场来决定，他表示，作为创业板的监管机构，需要考虑两点：审议的判断权应由从市场摸爬滚打出来的人来裁定；监管层要严格创业板企业的信息披露，真正做到披露的信息内容和规则规定的一致，且完全真实无虚假。至于买与不买、多少钱值得买，这些都由投资者自己去判断。