首放投资：牛市决定因素没有改变

　　牛市决定因素没有改变，震荡乃至跳水不过是插曲

　　本报讯经历前日的大幅跳水后，昨日两市出现企稳迹象。获利盘的抛售压力得到释放，逢低买盘的进场则维持了指数的强势。在长期牛市的惯性作用下，大盘调整将采取宽幅震荡的方式进行，其间个股机会很多。

　　市场格局有变中期调整已来临

　　回顾前日的大跳水，可以看出市场格局发生了变化，开始从强势上扬向中期震荡转化。大的趋势逐渐明朗，2900点将成为相当长一段时间内的重要阻力。

　　从2006年8月开始，蓝筹股板块发动攻势。无论缓慢上攻还是加速上扬，沪指始终处于上升通道内，10日、20日均线形成非常良好的助涨作用。在此期间，任何波动都没有摆脱上升通道的控制。

　　但是，前日的大阴线直接将上述两条均线击穿。昨日虽然企稳反弹，但是力度不强，多方没能站上20日均线。就是说，上升通道几乎被打破，标志着中期调整的来临。

　　然而，这并不意味着市场将以持续下跌的方式完成调整。实际上，具体过程将非常复杂。近期大盘连续下跌，不过真正的恐慌性获利盘还没有出局，对后市形成巨大压力。同时，超级牛市的大背景又将吸引资金进场，产生庞大的逢低买盘。两种力量必将激烈交锋，调整行情由此变得复杂。

　　主流板块休整长期前景仍看好

　　从前日大跌到昨日反弹，主要的推动力来自蓝筹股。上周，地产板块率先进入调整。到了本周，银行股、钢铁股等步其后尘，导致前日出现罕见的大跳水。

　　分析盘口的主流板块，地产板块已形成鲜明的中期调整走势。同时，银行股在前日大跌之后，中期顶部也逐步显露出来。地产、银行等主流板块进入调整期，因此可以判定以基金为主导力量的“价值投资”板块热点将全面进入休整阶段。在后市相当长的一段时间内，主流热点将不会出现大行情，这与“市场进入中期震荡调整期”的观点可以相互印证。

　　不过，从长期来看，决定牛市的基本面因素没有发生任何改变。比如，制度性改革、经济快速发展、

　　主流板块全面休整，游资只能制造局部的短线热点。所以，在中期震荡的过程中，热点属于具有小盘、补涨、超跌等特点的个股，将为投资者带来机会。在操作中，需要注意不要盲目追涨，控制好仓位，在安全的基础上获取稳健收益。

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