王瞬：分散投资 防范非系统性风险

　　大时代投资　王瞬

　　所谓非系统性风险是指：由于某种因素对市场中部分股票产生不利影响，从而导致该部分或个别股票呈现出的风险。这些因素有很多种，如股份公司经营不善；市场供求关系发生变化、产业结构调整等。

　　由于非系统性风险是个别性的风险，而不会对市场整体发生作用，投资者可以通过分散化投资或转换投资品种来消除这种风险。因此，非系统性风险也被称为可分散风险。

　　非系统性风险的种类有很多，主要包括：经营风险、财务风险、信用风险、道德风险等。在非系统性风险还没有显现之前，对于风险的防范，重点是采取分散投资的方式。这时，需要注意分散投资的程度和分散投资的品种选择。

　　那么，分散投资是否意味着买的

　　1.根据投资者的资金实力大小来确定分散程度。资金实力强的投资者可以适当多的持有股票种类，资金少的则应少持有股票种类。因为，持有股票种类多了，容易分散注意力、降低操作效率，特别是资金少的投资者，持有股票种类过多时，反而会造成交易费用的上升。

　　2.根据操作方式的不同确定分散程度。追涨型操作必须紧跟市场热点，选择最主流热点的最强势股，这类股票可供选择的数量本来就不多，而且追涨操作本身就具有一定风险。因此，这时投资者在选择股票种类数时要掌握“少而精”的原则。低买型操作，则是在股市低迷、个股廉价时，选择未来可能有较大上涨空间的潜力股，由于这时热点不明确，投资者需要在若干个最有可能成为未来热点的板块中分别买入，这样，将来无论哪个板块先启动，投资者都可以应对自如，因此，这种类型的操作需要分散程度较高。

　　3.根据市场所处位置的高低来确定分散程度。当大盘处于高处不胜寒的历史高位时，持股种类数量要少，一旦遭遇不利因素时，可以用最快的速度止损出逃。当大盘处于较低位置时，可以采用分散投资策略，逢低买入。

　　4.根据投资的方式确定分散程度。如果是立足于中长线的稳健型投资者，可以适当加大分散程度；如果是偏爱短线的激进型投资者，为了便于在实际操作中灵活机动地规避市场风险，选股的种类不能多。

　　5.根据投资者自身的情况来选择分散程度。如果投资者的实际操作能力较高，投资经验较丰富，并且有较多的看盘时间，那么就可以适当增加持股种类数。如果投资者没有很强的投资实力，没有过多的时间和精力关注盘面变化，或者是刚刚进入股市的新手，则不能高度分散投资。

　　另外，分散投资的时候必须注意对投资品种的选择。在上市公司的行业、业绩、题材、概念和市场表现等方面，选择不同的品种进行多元化的投资。例如：某投资者可以买进银行股、地产股，也可以买进钢铁股或造纸股，当银行股下跌，而钢铁股出现上涨，则该投资者就可以降低由于某一类型股票的非系统性风险而带来的收益不确定性。

　　但是，如果该投资者买进的是同一类型或板块的股票，就达不到分散投资和防范风险的目的。例如某投资者买进的10只股票全部是地产股，在地产股受到行业政策变动等因素影响而出现全面下跌的时候，那么该投资者则会遭遇较大损失。所以，对于分散投资的品种选择，必须重视在种类和特征上保持分散化的原则。