正规途径进入股市的外资不多 国际热钱深圳一瞥

　　证券时报记者 刘云

　　“实际上正规途径进入股市的外资并不多，境外‘热钱’进入国内股市多数还是通过贸易公司和地下钱庄两种方式。”在业内打拼多年的贾先生说道。

　　风水轮流转，今年到我家。全球化的资本流动已经在全球范围内转过好几个回合。上世纪90年代初，由于美国经济持续低迷，国际资本的大量涌入造就了亚洲四小龙的金融崛起“神话”。但1997年亚洲金融危机爆发以后，国际热钱又回到了美国股市。此后随着纳斯达克指数的一路下跌，更多国际资本又满世界寻找新的投资机会，从而中国和印度股市进入其视野，成为实现其财富继续升值的最佳地区。

　　据贾先生透露，他所在的一家深圳出口工艺品的贸易公司实际上就是外资“热钱”的一个境内子公司。由于境外资金需要流入，贸易公司将50元左右的商品以几千元甚至更高的价格卖给境外的关联公司，从而使大量的外汇以人民币的方式进入到国内股市。他表示，去年一年，以上述方法反复操作使其境外母公司流入国内的资金达4亿美元。

　　借企业注册资本金进入是国际热钱借道的另一种方式，这其中被借道的大多为台资企业。由于内地不少地区渴望台商投资，对台资企业给予多项优惠措施。被借道的台商实际并无资金，或者只有少量资金，因此境外“热钱”会补上台资公司注册资金的缺口。公司注册成功后，境外资金将付给台商一定的手续费，而后资金可以堂而皇之地进行股市投资。据了解，这部分资金较为庞大，但很难统计。

　　同时，股市的火爆也成就了大批笔地下钱庄的生意。据悉，此前在深圳和香港的资金流动中，由于很多内地资金希望投资H股，因此相当长的一段时间内都是境内资金流入香港居多，深圳一带的地下钱庄以人民币兑换港币为主。但近几年随着内地股市的回暖和人民币的升值，香港和台湾的大笔资金开始借助地下钱庄大量涌入内地。

　　据知情人士透露，自去年3、4月开始，通过深圳地下钱庄转入的境外资金量陡增。有别于过去多以零散资金过境的方式，现在过账金额都以千万以上级别为主。同时，钱庄的转账也有了新的模式，部分资金并没有真正过境，只是境内和境外同时有等同数额的资金需要借助地下钱庄出入境，则境内资金将直接打入境外资金指定的内地账户，然后在最快的时间内合法进入股市。

　　经济学家日前表示，目前全球化导致了全球贸易激增，资本全球流动成为常态。借助信息技术和互联网，国际资本可以迅速便捷地在世界范围内流动。但是目前全球还没有任何一个国家或地区建立体系以匹配这样的快速流动的新模式，更无从谈起建立相对健全的机制来制衡由此而引发的风险。随着