上市公司业绩持续增 今年股市仍将牛

　　祁和忠 每日经济新闻

　　“千金难买牛回头。”各大机构最新发布的2007年度投资策略报告认为，今年上半年乃至今后两年，将是中国经济新一轮景气周期的扩张期，A股市场有望提供30%以上的收益率。

　　上市公司盈利持续增长

　　国信证券经济研究所的研究报告显示，投资可持续高速增长是中国经济的最大支撑。中国的投资高增长不单单是市场的非理性行为，其内在原因可以从企业层面找到依据。最近几年来，企业盈利增长都保持20%至40%的增长水平，远远超过市场预期。工业企业利润的提高是刺激企业将其盈利再次投资固定资产以实现进一步扩张的核心动力。市场经济越完善，利润的增长将是决定投资增长的唯一因素。

　　在宏观经济的良好增长背景的支持下，股改后的A股上市公司业绩也进入持续增长阶段。东方

证券的研究报告认为，上市公司业绩的增长已开始对市场产生决定性影响。去年10月底，3季报业绩增长20%，大大超出市场预期。综合制度因素、股权激励与市值考核等，2006年、2007年沪深300的业绩增长率预计为32.63%、24.20%。

　　料股市涨幅30%以上

　　除了券商外，各大基金公司也都表示乐观。广发基金认为，展望2007年，上市公司盈利提升将成为推动市场上升的最重要因素。根据该基金公司对企业盈利的多角度分析显示，上市公司2007年潜在业绩增长达到30%以上。

　　国海富兰克林基金表示，当前

股票市场的估值大致上在23倍左右的2007年市盈率，这一估值水平尽管不算便宜，但仍在合理的估值范围之内。由于股市资金的充裕，预计市场预估的股市估值水平应可稳步地向上推进，在未来两年内达到30倍市盈率左右的水平，但由于股改二次红利的存在，实际上的市场估值将会低于此一水平。基于盈利的增长和估值的推升，估计2007年中国股市仍将有30%左右的上升空间。

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