正股价提升招商转债上市首日劲升22%

　　本报记者 张志斌 发自上海

　　首日上市的(125024.SZ)无疑成为昨日深交所可转债市场一道亮丽的风景。

　　昨日，在深交所上市的15.1亿元招商转债在以每张117元高开后一路走高，最后以122元报收，成交1.93亿元，22%的可观升幅取得了开门红，也引起了市场投资者的高度兴趣。

　　兴业基金经理王晓明对《第一财经日报》表示，招商转债上市首日上涨达22%主要和市场对其正股股价的良好预期有关。

　　招商转债是由招商局地产控股股份有限公司(000024.SZ，下称“招商局”)日前向其A股股东和部分机构投资者发行的，所募集的资金主要用于在深圳蛇口的4个地产项目的建设，交易终止日期为2011年8月30日。期内，转债持有人既可把债券按一定的条件转换成公司的股票，不转的话则可收取利息，其票面利率第一年为1%，每年上涨0.4%，到第五年为2.6%。

　　招商转债的募集说明书称，将以公布募集说明书之日前20个交易日公司A股股票交易均价和前一交易日均价二者较高者为基准，上浮1%后作为转股价格，也即13.09元。招商局昨日A股股价报收14.30元，较转股价高出9.24%。

　　一位业内人士表示，由于可转换债券兼有债券和股票的双重功能，其票面利率一般低于普通的公司债券，如投资者对转债价值的预测越高，利率水平还可更低。这就为一些有吸引力的高成长上市企业开辟了低成本的融资渠道，逐步实现公司资本结构最优化。而可转债的投资价值目前也正日益得到市场认可，新发转债品种吸引了大量资金追逐，如刚上市的招商转债，网下配售时仅有2亿多元的供给，却冻结了1416亿元资金，中签比例仅为0.144%。

　　上述业内人士表示，我国可转债市场正日趋兴旺，不仅为投资者提供更多选择，也使上市企业获得低成本的融资渠道。但可转换债券设计也应不断创新，加快可转债市场发展，尽快改变我国可转换债券发行规模与现有证券市场发展规模很不适应的局面。