市场人士认为：一年后能否遵守承诺是个考验

　　承诺减持价高出自然除权价近40%

　　本报记者 李晶 发自上海

　　作为中央直属企业中电投集团的控股子公司、上海地区最大的电力供应商，上海电力(600021.SH)在股改全面铺开以后备受业界关注。今日公司股改方案正式出炉：控股股东中电 投集团和华电发展向流通股股东支付的对价为10股送3股。

　　市场分析人士认为，虽然上海电力10送3的对价水平只是目前股改企业的平均水平，但若综合考虑，预计市场还是可以接受。

　　德鼎投资资深分析师朱澄宇指出：“公司从2003年10月上市至今，除首次发行募集资金外，没有再融过资，而在现金分红方面，2003年和2004年累计发放近5.5亿元，股东回报也比较稳定。加上目前上海市乃至华东地区电力持续增长的电力需求，为公司发电业务保持高速增长提供了良好环境，对于中小投资者而言，上海电力在二级市场的表现值得期待。”

　　值得注意的是，上海电力目前股东中已有11家基金和6家QFII把守，前十大流通股股东中包括香港上海汇丰银行、博时裕富等在内的证券投资基金和QFII就占了7席，可谓绝对的机构重仓股。市场人士认为，股改过后预计还会有更多的基金或QFII介入持仓，其目前的持股集中度已有进一步提高的迹象。据《第一财经日报》向上述多家机构投资者采访了解，多数均表示上海电力的股改方案在其可接受范围之内。

　　在大股东承诺方面，上海电力的流通权锁定期以及减持比例与此前其他大多数股改公司一样：在非流通股自获得上市流通权之日起，12个月内不上市交易或转让；流通权锁定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售股份占上市公司总股本的比例在12个月内不超过5%，24个月内不超过10%。

　　而需要特别指出的是，大股东附加承诺当中的减持价格：“流通权锁定期满后12个月内，通过证券交易所挂牌减持上市公司股票的价格不低于6元。”而上海电力最近一交易日(9月30日)的收盘价为5.58元，按照目前对价方案，其复牌后的自然除权价应为4.29元，这也就预示着：所持股权取得流通权之后，两家非流通股股东减持股份如若成行，上海电力股价应有至少近40%涨幅。市场人士认为，该减持价格的设定对市场投资者吸引力巨大。也有市场人士认为:其一年后能否遵守承诺是个考验。

　　公司董秘唐勤华对《第一财经日报》表示，从全面股改以来，公司就积极做好申报材料的准备，这次有幸以上海本地央企上市公司第一家的身份进入股改，自然非常兴奋。同时他指出，公司的方案把握以考虑流通股股东利益为主，同时兼顾大股东实际情况的原则，在最大限度地达到双赢的基础上制定的，公司希望借助此次股改寻求一个新的发展起点，实现股东利益最大化。

　　根据公告，上海电力将从今日起停牌，最迟于10月20日复牌，在此期间为沟通日。据悉，公司高层和保荐人代表已进入与流通股股东的沟通日程。