建行招股书坦陈风险 筹资可能达595亿港元

　　每股定价上限2.25亿港元，或创纪录集资595.93亿港元

　　本报记者 李涛 发自北京

　　上市在即，建行准备随时接受国家审计署再次审计。业内估计届时不排除会因若干问题而受到罚款或行政处分，从而影响建行声誉及业务。

　　一位知情人士告诉记者，建行招股说明书披露，2003年被国家审计署公布存在的经济问题，建行已逐项进行改善。据介绍，当年审计报告特别提到对建行及其20个分行2001年资产负债损益审计情况时，查出隐瞒收入、盈亏不实、私设“小金库”等问题；并重点提到在抽查建行广东省广州地区8家支行的楼宇按揭贷款时，发现有10亿元是虚假按揭。

　　上述人士认为，建行此举是吸取了中国人寿上市后在2004年遭遇

审计风波的教训。

　　建行主承销商之一的中金在最新的一份报告中指出，建行面临的最大风险是不良贷款比率上升和内部欺诈问题。中金认为：“一旦经济增速明显放缓，可能会导致其不良贷款上升。”

　　建行在招股说明书中并不讳言贷款客户高度集中：截至今年上半年，建行前10大集团客户贷款额占所有贷款组合高达10%。建行盈利也过度依赖利息收入，今年前6个月利息收入占营业收入达90%。

　　但是，从建行拟定的新口号“建设银行建设新生活”中不难看出，其正在着力改变重视大客户的经营理念。在赴港路演前的一次公开讲话中，建行董事长就明确表示了建行今后的经营信条：“细分市场，细分客户”。

　　对于建行前董事长张恩照的经济问题，招股书也有所披露。建行的内部调查结果显示，张恩照接受了两个人的贿款，并批准贷款给两人的两家公司作交换。截至6月底，这两家公司的未偿还贷款为5.15亿元及5000万元，建行已将上述贷款分别列为“呆滞”及“次级”类。此种说法与目前在美国审理的张张恩照接受公司行贿案不同，建行一位官员明确对记者表示“公司行贿”的说法不可信。

　　建行招股文件显示的自信与坦率无疑增强了基金经理们认购热情。一位参与路演的人士告诉记者，上周正式路演首日，国际配售部分已被悉数认购。其中仅中金公司在下午5时许，就已收到50亿美元的认购。尽管公布的招股价每股为1.8至2.25港元，较原先测试市场的招股价范围1.65至2.1港元，上下限分别调高了9%及7%；溢价也由原先的1.46至1.8倍，提高到1.59至1.9倍。

　　上述人士预计，按建行最高招股价计算，建行上市最高集资额达595.93亿港元，将创下亚洲近7年来上市集资纪录。建行将于本月14日接受散户认购申请，27日正式在港交所主板挂牌上市。

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