全面股改第三批公司公布方案 新钢钒推认沽权证

　　支付对价依然围绕“10股送3股”上下浮动

　　新钢钒成为深市首家采用认沽权证的股改公司

　　第三批全面股改公司今日亮相，共21家，包括深市8家与沪市13家。其中20家今日公布股改方案，武钢股份随后披露股改方案。20家公司对价方案仍然以送股为主，深市8家公司 平均对价水平约为3,其中有3家央企或央企下属企业控制的上市公司进入股改程序，这是深交所股改以来首批央企或央企下属企业；沪市12家已公布方案公司全部采用了送股方案，平均送股水平约为10送2.77股。惟一例外的是深市的新钢钒，以资本公积金转股，配以股权分置改革以来的首个认沽权证方案。

　　深市公司首现权证方案

　　第三批全面股改公司中出现了

股权分置改革推出以来的首个认沽权证方案。根据新钢钒的股改方案，公司拟10股转增3股，非流通股股东将所获转增股份赠送给流通股股东，使流通股股东实际每10股获送2股，每10股实得5股；同时非流通股股东无偿向流通股股东每10股派发2张认沽权证。权证的发行人为现有非流通股股东，权证有效期限为自权证发行日起18个月，权证类型为欧式权证，初始行权价格为4.62元，权证到期结算方式为

股票给付结算方式，即权证持有人行权时，发行人有义务按照行权价格向权证持有人购买标的股票。

　　方案中解释认为，认沽权证的行权价格为4.62元，是公司2005年中期每股净资产6.01元在实施以资本

公积金每10股转增3股后的调整值。而公司目前股价已低于每股净资产值，折价幅度在15%左右。专家分析认为，认沽权证较高的行权价格显示了非流通股股东对公司未来业绩和股价增长的信心，向市场传达了当前流通股股价低估的信号，这将对新钢钒股价起到正面刺激效果。上周五收市时新钢钒股价为5.22元。

　　与此同时，方案还设置了严密的股价支持与保护措施。如大股东承诺，方案通过后的两个月内，如新钢钒股价低于4.62元，公司控股股东攀枝花钢铁有限责任公司拟投入累计不超过5亿元的资金增持新钢钒社会公众股。以及36个月届满后12个月内，控股股东挂牌交易出售新钢钒股份的价格不低于5.54元；控股股东持股比例将不低于40%等。

　　承诺中频设限价流通

　　本批股改方案中，多家上市公司的大股东提出了限价流通的承诺，而且承诺价格均明显高出现在的市场价格。

　　如北方国际的全体非流通股股东承诺了有期限的减持底价，即在12个月禁售期满后的24个月内，当北方国际股价低于8.80元／股时，不通过深交所挂牌交易方式出售所持有的北方国际股份。如有违反，则将卖出资金划入上市公司账户归全体股东所有。北方国际在上周五的收盘价是5.79元。

　　海南海药提出，在锁定期满后，只有价格高于5.0元／股(约为截至2005年9月20日前60个交易日收盘价平均价格2.81元／股的178%)时，公司第一大股东才能通过证交所挂牌交易出售所持有的海南海药股份。而海南海药上周五整体股市调整的背景下出现了7%的巨大涨幅，股价收于3.36元。

　　新兴铸管的大股东承诺，在法定承诺禁售期满后24个月内，铸管集团通过深圳证券交易所挂牌交易出售股票的价格不低于7.56元／股，而且股权分置改革实施造成的股价变化对上述减持价格不进行调整；只有当公司进行利润分配或资本公积金转增股本等导致股份或股东权益发生变化时，设定的价格才根据相关公式进行调整。上周五新兴铸管的收市价为7.15元。

　　此外，索芙特提出了追送股份承诺：如果公司经营业绩无法达到设定目标，即“公司2005、2006、2007和2008四个会计年度净利润分别与2004年度净利润相比较的增长率，四者之和小于80%；公司2005—2008年度中任一年度被出具非‘标准无保留意见’的《年度审计报告》”，将向流通股股东(现非流通股股东除外)追送6480180股股份。龙元建设也提出，如果经营业绩在一定的数据之下，非流通股东将追加支付630万对价。

　　作者:本报记者 王欣