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民族证券 袁忠伟
市场整体运行:周一，上证综指上涨0.62％，A股平均涨幅为1.69％，个股涨平跌的家数比为1113:67:168，成交金额由上一个交易日的210亿元下降为188亿元。权重指标股方面，G长电、G宝钢等前七大指标股均告下跌，这也是各指数未能反应A股平均涨幅的主要原因。目前上证180、深证100样本股流通市值比例为55.1％，成交额比例为41.4％，指标股正进
入休眠状态。
中国证监会于9月4日正式公布了《上市公司股权分置改革管理办法》，这意味着上市公司全面股改步入操作阶段，在此影响下，市场热点呈现多元化趋势。首先，非流通股比例较高使轮胎橡胶、凤凰股份、上海永久、三九发展等上海本地股受到短线资金竭力追捧，但该类股票缺乏业绩支持，投资者注意快进快出。其次，部分ST公司可能借股改之际进行资产重组，这给其中被困资金带来拉升的机会，ST国瓷、ST运盛、ST佳纸等50多只ST股出现涨停，但绝大多数投资者无法参与此类热点。最后，中小企业板的大幅上涨使主板优质小盘股比价优势显现，在同一股改主题下，益伯制药、康美药业、千金药业等股票的投资价值开始受到投资者的深入挖掘。
板块动向:行业方面，房地产以2.16％居行业涨幅之首，除质地较好的陆家嘴领涨8.1％外，ST万鸿、ST昌源、ST兴业等负净资产公司涨5％，这似乎与地产股资产重估无关。酒店旅游、机械、纺织服装涨2.1％左右，中国卫星、深南光、开开实业、凤凰股份、上海永久等涨7％以上，行业领涨股无法用业绩、公司质地进行考核。绩优公司较多的煤炭石油业上涨2％，神火股份、山西焦化引领煤炭股集体反弹，前期非理性下跌导致恢复性上涨。电力、冶金、基建平均涨幅在1.3％以下，但明星电力、八一钢铁、中材国际等优质股也有较高涨幅。
风格板块方面，41只G股平均下跌0.6％，由于绝大部分资金均在追寻未来股改含权股，G股整体弱势无法避免。剩余40只中小企业股上周后三天平均上涨9％，周一平均上涨0.53％并不表明板块就此走弱，由于板块全面股改将最先进行，后期仍有冲高机会，但投资者必须注意个股价格的合理性。流通盘5000万以下的平均上涨2.1％，5亿以上的大盘股只上涨0.56％；G宝钢、G广控的跌破增发价也表明股改对资金消耗巨大，“重小盘轻大盘”也许是股改行情的自然选择。每股收益0.05元以下的上涨2.5％，每股净资产1元以下的涨4.08％，投机资金利用股改预期拉升投机股正进入最后阶段。
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