水皮：长电VS宝钢 配股权证VS认股权证

　　2005年7月25日，中国证监会研究中心主任李青原在接受媒体采访时表示：股权分置改革不能以股价涨跌论成败。此话一处，引起市场各界强烈反应，网友纷纷留言发表自己对于股改成败标准的看法；多位经济学家也撰文提出自己的观点，在业内掀起了一场关于股改成败标准的大讨论。

　　此间，著名经济学家吴敬琏先生发表关于“千点不该托市，补偿流通股股东不公平” 的观点，引起轩然大波，市场反响强烈。新浪财经特邀请证券界知名人士中华工商时报副总编辑水皮先生作客新浪，与广大投资者就相关话题进行探讨。以下为水皮在聊天中的精彩观点：

　　水皮 ： 我觉得宝钢再说吧，宝钢还是通过的可能性比较大，因为他必定是2.2几，而且他是认股权证，和长电的配股权证不一样。长电通过的后果太可怕了，不知道会带来什么后果，一是短板效果，大家都向他看齐，你再不要指望有太多的企业给你送4.5，送完4.5的现在后悔死了，我为什么送4.5，我傻啊，人家1.2就通过了。所以我就觉得，以后的大盘蓝筹，至少大盘蓝筹会跟他看齐。这是第一。

　　第二，他发的是配股权证，这比较要命，还是和圈钱连在一起，我一直认为中国股市这四年来的状态，是从过度投机转变成过度融资这个状态，你要知道四年，在一个牛市里面，史无前例，一年八百亿，这一是一个过度融资，而且是无需融资，而且很多是无效融资，卷到手之后第二年就没有了，我就想通过股改我们能不能改变，把这个无需的无效的融资改到有效的层面，现在就出来的市场效应来看，可能会南辕北辙。再融资和融资有可能进一步失控，扩容也有可能进一步失控，所以这个是最可怕的。还是回到根本上，你这个股市定位没有改变，至少管理层的潜力没有改变，至少我们现在没有看到它有改变的迹象。