后续利好政策意在稳定市场 投资者保护基金将现

　　新华社昨日发表文章称，为了推动证券市场稳定发展，保证股权分置改革的顺利推进，中国证监会正会同国务院有关部门，以深入落实“国九条”为主线，研究拟定了一系列政策措施，并已经国务院同意，正由有关部门组织落实。本报特邀德鼎投资研究员胡嘉，对未来将实施的政策进行解读。

　　国企大规模入市在明年

　　政策一：取消政府对国有企业投资股市的限制性规定、加大社保基金和国有保险公司入市力度、再增加60亿美元的QFII额度、允许基金管理公司用股票质押融资等。

　　解读：该系列政策增加了市场的有效资金供给，但该政策的逐步落实到资金实实在在地进入股市还有一个比较长的过程。国企入市目前还受到原《证券法》条文和国资委条例的诸多限制，新证券法最快要到今年年底才能通过，国企大规模入市时间预计在明年。基金公司允许质押贷款后，融资时间可长达一年，能缓解赎回高峰时的资金缺口。

　　股改进程将加快

　　政策二：提出国有上市公司对价底限问题，已在制订国有经济布局和分行业持股比例指导性意见。

　　解读：制订国有经济布局和分行业持股比例指导性意见，将会出现国有股权比例高、国退民进，充分竞争、垄断程度低的“补偿方案优先行业”。如纺织服装、商业零售、餐饮旅游、机械设备和建筑行业等充分竞争行业上市公司；采掘(煤炭)、交通运输和信息技术等国有成分过高的行业。

　　投资者保护基金将现

　　政策三：为切实保障投资者合法权益，证券投资者保护基金正在抓紧建立。

　　解读：证券投资者保护基金可为投资者提供心理稳定预期，避免造成股市乃至整个金融市场的动荡。

　　绩差公司资产重组

　　政策四：将构建上市公司综合监管体系，支持上市公司优化结构，促进上市公司提高质量。

　　解读：上海、北京，深圳三地的地区经济相对发达，其上市公司资产重组相对值得期待。

　　林兰