【国盛策略 | 资金价格周监控】流动性维持宽松

投资研报

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原标题：【国盛策略 | 资金价格周监控】流动性维持宽松 来源：尧望后势

核心观点

一、公开市场操作：货币净投放400亿元2021年05月14日当周，央行公开市场操作进行货币回笼200亿元，货币投放600亿元，货币净投放400亿元。二、银行间利率：短期利率集体上行，各期Shibor集体下行2021年05月14日当周，短期利率集体上行。其中，隔夜Shibor上行3BP至1.81%，7天Shibor上行13BP至2.07%，1天回购利率上行8BP至1.84%，7天回购利率上行5BP至2.03%。2021年05月14日当周，各类期限SHIBOR利率集体下行。3个月期Shibor下行5BP至2.52%，6个月期Shibor下行4BP至2.71%，9个月期Shibor下行2BP至2.84%，1年期Shibor下行3BP至2.93%。三、国债利率：国内国债利率分化2021年05月14日当周，国内国债利率分化。其中，1年期国债利率上行1BP至2.33%，2年期国债利率维持在2.62%，3年期国债利率上行1BP至2.75%，5年期国债利率维持在2.94%，10年期国债利率下行2BP至3.14%。10年期国开债利率维持在3.54%。海外方面，2021年05月14日当周，美国10年期国债利率上行3BP至1.63%，日本10年期国债利率维持在0.09%，德国10年期国债利率上行10BP至-0.14%。中美10年期国债利差下行5BP至1.51%。四、信用债利差：各期信用利差普遍下行

2021年05月14日当周，各期信用利差普遍下行。 

1年期各评级信用利差下行，AAA级下行2BP至0.6%，AA+级下行4BP至0.71%，AA级下行6BP至1%。 

5年期各评级信用利差下行，AAA级下行4BP至0.74%，AA+级下行5BP至1.01%，AA级下行4BP至1.53%。 

10年期各评级信用利差普遍下行，AAA级维持在0.89%，AA+级下行1BP至1.17%，AA级下行1BP至1.68%。五、外汇市场：人民币小幅贬值2021年05月14日当周，美元指数上升至90.31，CRB指数下降至203.28，澳元兑欧元下降至0.64，澳元兑日元下降至85.04。2021年05月14日当周，离岸人民币汇率上升至6.44，1年期NDF下降至6.61。六、VIX指数：小幅上升VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2021年05月14日当周，VIX指数由16.7上升至18.8。

风险提示

1、海外事件冲击；2、宏观货币政策超预期变化