中金：黄金周消费同比增9.5%，品质消费、新零售仍为亮点

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黄金周整体消费增速延续放缓态势。

2018年“十一”黄金周消费增速延续2010年来的增速放缓态势（较2017年减少0.8ppt），我们认为与出境游火爆对国内消费的分流有关（据同程国旅数据，今年黄金周出境游人次创历史新高；另据支付宝数据显示，国庆前三天境外人均消费同比增长约30%）；此外，观影、逛博物馆、泡图书馆等多样化的休闲度假方式也挤占了传统的“买买买”假期消费模式。

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分区域看，中西部地区表现较好。

陕西（+12.7%）、云南（+12%）、四川（+11.3%）、湖北（+11.1%）、广西（+10.5%）、湖南（+10.2%）等地区均实现双位数以上增速；重庆（+9.8%）、海南（+9.8%）增长同样快于全国平均，彰显出中西部地区及低线级城市的巨大消费潜力。北京（+7.3%）、上海（+9.6%）、青岛（+2.1%）等东部地区的消费数据有所放缓。

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体验式消费与品质消费

仍为热点，消费升级趋势明显。

有机食品、服饰珠宝、高端家电、智慧家居用品等商品销售较好。国庆假期前三天，盒马鲜生全国销售额同比增长超过500%，高品质生鲜爆发出巨大的消费潜力。

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新零售龙头持续引领行业变革。

随着新零售场景不断落地，线下零售商场购物体验不断提升。例如，苏宁易购旗下各业态门店集合“看、吃、逛、买”服务，并有效融合线上线下购物体验，国庆期间门店客流大幅增长；银泰百货借助VR试衣镜等新零售科技打造智慧门店，10月1-3日客流量和交易额同比增长近三成。我们认为，未来能够融合全时段、多场景的新零售模式仍有望持续引领行业转型升级，值得重点关注。

文章来源

本报告摘自：2018年10月8日已经发布的《“十一”黄金周消费同比增9.5%，品质消费、新零售仍为亮点》

樊俊豪 SAC 执证编号：S0080513080004 SFC CE Ref： BDO986

郭海燕 SAC 执证编号：S0080511080006 SFC CE Ref： AIQ935

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