市场跌过头 人弃我取正当时

　　股市到底有没有秘籍？我觉得没有，唯有熟悉与执行。熟悉指的是对于自己要做的股票或者公司的认识，执行是认定了就坚决执行，低买高卖十分明白的道理做起来却何等之难，因为做股票就是一个知易行难与人的弱点斗争的事业，一旦明白了赚钱也就不会太难了，就像当下的市场投资者都不明白为何要跌跌不休？是不是已经进入了熊市？

　　我的看法是市场正处在跌过头一下子难以“刹车”的惯性下跌中，至于熊市我在前几期的文章中已经旗帜鲜明地说过：在股改的胜利成果没有被所有投资者(包括大股东以及他身后的老板)共享之前，进入熊市是不可能的。这里就不再展开讨论了。小非的套现急不可耐也是好事，这至少提醒了管理层市场是有忍受极限的，为大非减持提供了一定的参考，因为大非的量要比小非多得多，所以维持股价与市场的秩序就更有责任了。否则竭泽而渔的结果是市场的损失，更是市场的悲哀。

　　不要迷信A+H接轨论

　　而之所以说是在惯性下跌过程也是因为目前的大主力基金有一定的麻烦，不断升温的赎回压力与虽有新盘发行却认购寥寥不得已自己掏钱买才能成立的尴尬境地，而不断抛出流动性较好的大盘股就是他们的首选，这就是目前蓝筹指标股的跌跌不休的主因。大盘指标股的不断下挫也是标榜着价值投资者的机构们所为，那么请问在6000点上喊着增持的公司为什么在股价被腰斩了却提出估值还高的评级呢？难道公司在半年不到的时间里已经有了天壤之别了吗？显然不是。

　　有更多的人提出的是要与成熟市场接轨的结论，理由是有A＋H股的公司A股股价均有一定的高估，股价要向H股靠拢，我想这种看法表面看似乎理直气壮，但其实是经不起推敲的，没错有A＋H股的公司A股股价是比H股的股价要高，但这是有历史渊源的，不能轻易割断历史而生搬硬套。举个例子，就以工商银行来说虽然A+H是一起发的，但是A股3.12元，H股3.07元的发行价应该相差不远，但是为什么A股的股价要让高于H股近10%以上，答案就在股本结构上，目前H股的盘子几乎是A股的7倍，当然这是在排除了限售股以后的，顺着这个思路大家就会明白为什么中石油的发行价是16.7而当时H股的股价却只有11～12元。因为H股的盘子是A股的5倍之多，所以现在19元的A股股价高还是10元的H股股价高大家不要被表面现象所迷惑了，而在A股市场上股价最贵的也不是目前的茅台等，而是现价才6元的申华控股600653，经过不断的股本扩张股价复权是高得惊人，虽然在大盘股上股本扩张的因素比小盘股要差一点，但是小盘股溢价的因素还是要有所考虑的，这就是中国特色。

　　对价值投资者来说是进场良机

　　回到市场来走势上对于趋势投资者来说虽然仍处在下跌趋势中，但是底部历来是“砸”出来的，更是涨出来的，回头一看可能否极泰来已经不知不觉开始了。对于价值投资者来说就更是进场良机，好的公司在大盘亢奋时股价太高所以资金的收益率不会太高，而现在在股价近乎对折时，正是买入之时。回想巴菲特为了等待可口可乐的股价下跌可以等待6年，在大家恐慌中从容取之，现在在很多机构投资者都被接轨论吓倒时，是不是也是长线进场时呢？这不又有几家一年增长率在50%以上的公司发布年报，可得去好好研究了。