5000点 是不是市场底

　　航天证券 姚凯

　　昨日大盘再度冲高回落，让参与反弹的投资者颇感郁闷，大盘上午高开冲高一副拉开架势展开反弹的样子，却怎料下午步步走低再度回落到5100以下，令上午冲进市场的“反弹勇士”尽数被套，尾市有点像吃了“止泄”药一样略有企稳，成交同比周一有所萎缩。对于后市市场多空分歧再次加大，看空者坚定认为不到

　　5000以下空方决不收兵，看多的却以为5000点的支撑坚若磐石，不可动摇。那么后市究竟会怎么样呢？

　　西北风的狂吹带来一阵阵的凉意，股市也略感风寒，但是与季节所不同的是股市的这个冬天依然是“暖冬”！

　　就政策面看，管理层呵护市场的决心未变，管理层在加大

宏观调控力度、加速回笼资金消除流动性泛滥的时候充分考虑了市场的承受力，采用的是继续加存款准备金率的手段，而没有采用对股市有较大影响的加息，可见在市场已经下调后，管理层的态度已经有了转变。

　　从资金面看，公募基金是目前的主力无可争议，上周四的暴跌是基金申购被关闭的家数增多所引发的连锁反应。是一部分基金公司出于防范未来赎回所作的主动性减仓动作，引发了市场的恐慌情绪。

　　从市场来看，中石油的高开低走对市场人气的杀伤力很大，特别是在45元上方套住了近700亿的市场活跃资金，这也令市场一蹶不振，这700亿的资金中大部分是市场的中坚力量，这也是市场反弹乏力的根本原因，大家都在说中石油的开盘价离谱，本人不是这样看的，虽然中石油的盘子很大，但是A股仅仅发行了40亿股，相对于H股的210亿股有5倍的差距，众所周知，股价的决定因素之一就是供求关系，试想一下，如果中石油也发210亿股，还会是16.7元的发行价吗？众多机构当天在45元以上买入中石油的资金不会付诸东流，机构投资者不傻。

　　从技术面看，市场也具备反身上扬的条件了，11月1日以后，大盘连续下挫几无反弹，这是基金减仓的一贯手法，基金是“抱团取暖”的，只要第一个带头抛，接下来就像多米诺骨牌一样顺着倒，期间不会有反弹，当中大家就像是在赛跑一样看谁逃得快。而本周的长下影直逼5000点大关，一旦失守大家所期望的4800点的支撑将是根本不存在的，因此5000点上方的长下影实际上已经宣布了基金的“大甩卖”已经告一段落。市场的抛压减轻是必然的，更何况前一段被主力抛弃的“8”的

股票现阶段比较抗跌或者说已经跌不动了，资金流入的迹象较为明显，两厢一起作用的后市演变想必股民都能心领神会。

　　不可忽视一点，股指期货越来越近，经过这一千点的调整后，股指期货的推出对市场的影响是助推还是助跌怕是又要争论不休了，这也正是推出股指期货的市场背景，笔者以为至少在公布消息之后市场中的指标股又要成为各路资金疯抢的对象了，那么股指还会跌吗？而中石油将在19日记入指数，这种争夺指标股的行动会不会提前呢？

　　市场的各方面信息都预示着市场已经不会再有下跌，二八与八二的转化不会一蹴而就，还会有反复，现在市场已经很清晰地把跌出来的机会展现在股民面前。窗外北风呼呼然，但股市冬天不会冷。

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