创业板上市门槛太宽松了

　　四川新闻网-成都商报讯

　　昨日，证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》，其中哪些条款最受市场关注，创业板可能何时推出，将对市场产生怎样的影响，记者昨日就此采访了多位市场专家。

　　对盈利指标要求并不高

　　此次证监会发布的征求意见稿，对发行人的盈利能力作出了如下要求：发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近1年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。

　　对于这样的创业板上市门槛，专业人士普遍认为比较宽松。

　　平安证券研究员李先明认为，虽然A股创业板对发行人的盈利作出了要求，相对于香港创业板不做盈利要求而言，门槛较高。但相对于A股主板上市要求而言，明显宽松很多。主板的上市条件是，最近3年连续盈利，且累计净利润不低于3000万元；最近3年经营活动产生现金流净额超过5000万元，或营业收入累计超过3亿元。显然，创业板对上市公司的盈利要求是比较宽松的。

　　兴业证券研究员张忆东认为，创业板的上市条件类似于纳斯达克的标准，但我国创业板要求发行前净资产不少于2000万元，低于纳斯达克600万美元的条件。

　　五一前后可能推出

　　证监会已经开始就创业板上市管理办法征求意见，那么究竟什么时候将正式推出？

　　张忆东认为，创业板推出时间可能很快，五一前后可能性较大。他表示，今年1月，尚福林首次提出创业板推出时间表，表示力争在上半年推出。而证监会昨日发布的公告显示，此次征求意见的截止日期是3月31日，也就是说4月初最终的上市管理办法将出炉。如果再加上一个月的系统测试时间，五一节前后有望推出首批创业板上市公司。

　　批量上市影响有多大？

　　一旦创业板推出，将对主板市场产生怎样的冲击？

　　李先明认为，创业板单个公司的融资规模本身并不大，最多一两个亿的融资规模，对行情产生怎样的影响，还要看有多少公司批量上市。

　　他表示，目前符合上市条件的企业很多，如果今年的上市总量控制在100家以内，融资规模也就控制在100亿～200亿元之内，这对主板市场冲击并不大。

　　东方证券分析师毛楠认为，即使一年有500家公司上市，其融资总规模也最多500亿左右，相比去年A股市场7000多亿的融资规模，创业板公司融资规模普遍较小。国金证券策略分析师陈炜也表示，在今年一季度的测算结果中，如果上市企业达200家，也将只是300亿元左右的融资规模。记者曾子建