大多散户仍在等待底部

　　昨日沪深股市呈现普涨格局，成交量略有放大。在提高准备金率这一“靴子”落地后，指数终于出现了久违的报复性反弹。大多券商认为，当前市场压力基本上已经释放完毕，星星之火或许正在酝酿之中，应该在回避风险的基础上谨慎把握波段性机会。

　　靴子落地大盘普涨

　　提高准备金率这一市场普遍担心的“靴子”落地，大盘在深幅下跌后迎来带量反弹。两市共有1400多只股票上涨，而下跌的股票只有168家，彰显普涨格局。从基本面看，提高准备金率意味着加息的可能性正在减弱，市场的恐慌情绪有所缓解，但反弹的力度和空间值得进一步观察。

　　虽然市场一直存在调控预期，央行也提到“仍有上调利率的空间”，但从调整的预期来看，周三的大盘走势应该说是利空出尽。因为与加息相比，提高存款准备金率对股票市场毕竟是一个相对较弱的影响因素。而是受中美利差的“倒挂”影响，以及美国在调低贴现利率之后仍有继续减息的可能性，加息虽然有抑制通胀预期的作用，但是也会加大热钱的流入。

　　从盘面观察，虽然指数涨幅不小，但银行股等权重板块涨幅不大，因为调整存款准备金率对银行板块形成负面影响。一般意义上来看，存贷的利息差额收入是银行收益的一个重要部分，但对一些资金需求较大的行业也会有负面影响，所以尽管多数个股涨幅较大，但银行板块却涨幅相对落后。如果后市权重股补涨，那么市场的反弹趋势或许将得到延续。

　　星星之火正在酝酿

　　综观这两日的行情，最大的特点就是情绪化特征非常明显，既有周二的集体深幅下跌，又有周三的整体报复性反弹。而周二、周三两天大盘的震幅高达7.8%,大多数个股均经历了大幅下跌到绝地反击的过程，这无疑提醒我们，当前市场固然有不确定性风险，但也不乏积极因素。在深幅下跌之后，风险基本上已经释放完毕，星星之火或许正在酝酿之中。

　　当前沪深股市的指数下行空间和时间已满足产生中级反弹的需要。上证指数从6124点跌至周二最低点3607点，下跌2517点，接近998点以来升幅的50%，调整时间达到5个月，而5个月是重要的时间之窗。而另一重要特征是板块轮跌已进入尾声。

　　3600点散户选择不抄底

　　晚报讯据最新调查数据显示，超过六成的散户对3600点的底部仍然不认同。被调查者中认为反弹开始，选择在3600点之上重仓抄底的比例仅有23.60%；选择小抄底的比例更小，为13.81%；而62.59%的被调查者对大势仍不看好，坚决选择不抄底。

　　而且昨日大盘的起身反弹并未消除散户的看空心理。数据显示，散户看跌比例自今年1月29日以来首次突破50%，达到55.67%；而看涨比例仅为31.94%，降至该日以来低点。

　　而散户目前的看空心理也在其昨日的持仓数据上得到反应。调查显示，44.58%的轻仓比例不仅自今年3月4日以来首度升至40%以上，更是创出今年1月29日以来的新高；而重仓比例相反降至50%以下，仅为37.78%。

　　把握三大波段性机会

　　从股市操作策略上看，在利空压力集中爆发后，沪深股市处于恢复当中，行情有望继续反弹。一方面3月过后一直到第三季度，大小非解禁的压力只有当前的1/5,市场承受的解禁压力将出现一定的降低；另一方面由于市场的持续走低，在3600点附近的大小非套现的动力将显著变小，而且相当多的国家股很可能是永远不会套现的，所以目前宜谨慎把握三大波段性机会。

　　第一，国内外钢材价格纷纷上涨，钢铁板块或有一定的交易性机会。而大幅下跌后的估值意味着钢铁板块的机会正在渐行渐近，我们可以在回避风险的情况下谨慎关注。

　　第二，在全球通胀的背景下，农产品的价格水涨船高，其中大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜籽油以及玉米创下历史新高，给二级市场的农产品公司带来了一定的机会。

　　第三，经过一月份充分的调整后，波罗的海干散货运价指数(BDI)开始缓慢回升,以此为代表的交通运输板块或许有一定的机会。目前国际铁矿石协议价格已经确定，市场有了新的货盘，干散货市场逐步走暖，交通运输、港口板块在盘面已经出现异动，或许意味着一定的机会。