券商私募老股民争议：暴跌不止 如何解套

　　股市熊牛难辨,各方人士探求悲观气氛下的操作策略,多认为反弹随时可能来临

　　昨日，股市继续了上周恐慌性的气氛，迎来了另外一个黑色星期一。沪指重挫142点，400余只个股达到或逼近跌停。上证指数昨日再创下新低，最低下跌至3813点，报收于3820.05点。市场信心极度脆弱，QFII开闸、新基金连续获批等利好难挽大盘颓势。香港金管局总裁任志刚昨日对外表示：市场极度悲观，在紧张的情况下股价大幅波动可以理解。他劝喻投资者小心管理风险。

　　而跌破4000点的股市将走向何方？被套的股民有机会解套吗？目前股市是熊市还是牛市？诸多问题昨日让不少股民心烦意乱，一时乱了分寸。不少股民则昨日纷纷摇头表示：现在不管是牛市还是熊市，先解套逃命要紧。对此，记者昨日咨询采访了证券界的各方人士，寻求股市持续暴跌之下的股市操作策略。

　　资深股民

　　静等管理层救市反弹

　　有10余年股市投资经验的资深股民张林昨日接受记者采访时表示：“目前这确实是个很难办的问题。估计‘两会’完了之后，管理层可能会有救市动作。”张林介绍说，管理层现在已经开始出台一些救市政策，比如QFII开闸、新基金连续获批等利好，这应该是一个市场回暖信号。

　　对目前股市的整体形势，他认为正处于一种阶段性底部。“很多前面没有出局的中小投资者目前非常痛苦。但这也为大主力、大机构入市做了伏笔。”他认为，市场目前为中级调整，可以看做是一个熊市，但长期来看还是牛市，格局并没有变。“现在是黎明前最黑暗的时候，股民要增强信心，等大盘筑底。”他建议在中国股市中经过诸多凄风苦雨的股民，目前一定要保持镇静，不可慌乱，不要盲目割肉斩仓，等待阶段性反弹。

　　他判断大盘现在已经超跌，随时都可能反弹，但是阶段性反弹需要一个契机来引发，这个契机是什么，股民只能在痛苦中静待。“两会”之后应该会有新政策出台，当前股民最好的策略是以不变应万变，既不要盲目杀跌，也不要抄底，等反弹大势明朗之后，看清领涨热点，再做判断。

　　知名投机者

　　反弹建仓拉高减仓

　　有全国“炒新第一人”之称并以投机获利而著称的铑钿，对目前的股市也有颇多无奈。昨日他接受记者采访时说，大跌时股民别割肉。这时股民是恐慌性抛售，越跌越慌。股民可在“两会”开完后，利用降低印花税等利好，等市场反弹再逐步减仓。目前主力资金观望不入场，所以股市一路走疲。

　　他对目前股市判断表示说：“现在肯定是熊市了！可是，现在跑没有必要。”他对被套股民建议，反弹时建仓，拉高逐步减仓，但股民不可对后市存在太高预期。因为，目前没有大涨的条件，国外外围市场都在跌，反弹差不多时，便要撤离股市。

　　私募基金

　　麻木等待反弹逃命机会

　　作为资深证券分析师和著名私募基金经理，“深圳推手”对股市有他自己清晰的判断。他认为，熊市已经来临，投资者目前应该麻木等待反弹，寻找机会逃命。

　　“深圳推手”昨日接受记者采访时介绍说：股市从6124点一路下跌，至今还没有止跌，市场目前已经严重超跌。从宏观来看，今年股市面临不确定因素较多。美国、欧洲股市，从去年9、10月份连续性下跌，始于2003年、由国际大宗商品引爆的牛市至今已经结束。国际不利的经济环境，已蔓延到国内。温总理提出将去年GDP11%的增速，今年控制在8%左右，这是一个急刹车似的调控，市场对此出现了一定的担忧，中央也给出了“两防两紧”的经济政策，股市资金将面临紧张。此外，南方的流感等诸多不稳定因素都有可能影响股市稳定，使目前市场信心不是很足。

　　从技术层面来看，“深圳推手”建议股民参考一下股市从2001年6月14日2245点下跌至2005年6月6日的998点的走势，技术形态上两者可以做对比。股市先从2245点下跌到1800点，反弹后又下跌到1300点，再反弹后又下跌至998点，中间在2002年出现了一波“624 行情”，他认为：“那波行情出现的就是机构的逃命行情，现在的市场环境和当时很相似。”

　　他认为，国际牛市环境已结束，国内市场经济宏观面不确定面因素很多，2008年3月到2009年12月底，大小非解禁规模非常庞大，红筹股回归、创业板上市等，都让资金面雪上加霜，这些已成为市场转熊的依据。他判断认为，在今年2月1日，股指突破4196点意味着中国股市熊市已经来临。

　　他对未来的股市走向判断认为，股市面临超跌，股民保持审慎乐观。股市可能在3500-3800点构造底部，而后可能看到反弹至4700-4800点，这也是一轮逃命反弹。股民目前的应对策略是，麻木地等候反弹。不要管股市跌到什么范围，现在已经从高位下跌了40%，随后下跌至50%的3561点也就差不多了，在此区间，随时可能会出现一个报复性反弹。“建议股民不要割肉卖出。”深圳推手建议说，“卖完后，可能无法再在低位买进来了。股民也不要盲目建仓。”

　　他表示，在今年2月3日，股市从4196点反弹无阻。业内有句行话：“凡是利好促成的反弹，不是技术底部，也不是市场底部。”因此股市超跌后，管理层出台利好促使股市反弹，同样不是市场底部，股民对此不要盲目乐观。

　　对反弹中操作策略，“深圳推手”建议表示，投资者可回避减持、警惕周期持续性下滑的行业，比如钢铁、纺织、电力、化工，另外注意不要碰地产、银行板块，这两个板块面临不确定因素。他分析说，目前不是房地产市场的拐点，买卖双方都在观望，市场有成交量，但不具有真实性，不算真正价格。房市是上涨还是下跌，具有确定性。目前暂时还会持续性下跌，而在今年6月份前，房地产企业的利润依然会大幅下滑。而银根紧缩，银行业放贷受到影响，对2008-2009年业绩肯定有损。

　　此外，投资者可在反弹中关注5月份推出创业板而引发的市场创投概念，但他认为，创业板投资价值并不大，完全是概念性的炒作。所以，在创业板推出后，投资者要立场果断。此外，股民可关注超跌的绩优蓝筹股，反弹一定会有，市场没有只跌不涨的 股票。

　　证券机构

　　报复性反弹将随抛售而至

　　昨日，招商证券公布的投资策略报告指出：“恐慌性抛售将至，报复性反弹紧随。”

　　报告指出，外围股市仍然风雨飘摇，中国经济增长仍然强劲，但通胀忧虑不断增强。市场供需关系略有好转但难言乐观，而估值恐慌正在蔓延，重重压力之下高估值体系开始崩塌，由此引发的估值恐慌正在从金融、地产蔓延到农业、食品，从大盘股蔓延到小盘股，从价值股蔓延到投机股，从弱势股蔓延到强势股。这种蔓延很可能只是中段，未来还存在进一步加强的倾向。必须意识到，限售股东同样也是受市场情绪影响的投资者，其极低的成本可能导致其抛售意愿随调整持续而不断强化。

　　恐慌性抛售将至，报复性反弹紧随。旧有的估值标准与体系正在崩塌，新的估值标准与体系有待确立，新旧估值理念的冲突必将引发市场的剧烈振荡。

　　招商证券认为阶段性的平衡区域可望形成于3500-4100点一带，预计下一阶段市场将先出现恐慌性抛售，而后紧随着报复性反弹。相对仓位较轻的投资者，下一阶段可在恐慌性抛售中逐步逢低增持；相对仓位较重的投资者或可考虑先行降低仓位，但在恐慌性抛售末端应注意克服心理压力集中积极增持，等待报复性反弹快速减仓。

　　民间高手

　　3750点股市绝地反击

　　民间炒股高手小黎飞刀对近期股市连续下挫也是极为关注。昨日他分析，大概在3750点左右会见到本轮中级别调整的阶段性底部，然后展开一个“V”形报复性大反弹，报复性反弹的目标当然是4000点，整理之后估计继续会上冲5000点以上，但是这样的技术分析必须基于一个前提，那就是没有对宏观经济产生本质影响的事件发生。

　　目前散户总体上的操作不适宜过分地恐惧割肉，甚至不必天天心惊胆颤地过日子，国家是不会对市场的暴跌袖手旁观的。因此，股民必须得密切关注政策面的变化，比如这3周来都连续发行新基金，其实这也是一个政府积极救市的信号。另外要端正心态，好好地选择一些被市场“错杀但是优秀的好股票”来逐步建仓。