笔夫：道指或滑向万点深渊 A股誓与之决裂

　　笔 夫

　　美股道琼斯工业指数虽然在上周四晚上受伯南克大幅减息讲话的激励而出现了反弹，但可能无法改变美股中期向下的趋势，就像笔夫早在2个月前的文章中指出的，美国股市本轮牛市周期已经结束，中国股市虽然短期内可能受累于美股疲弱的影响，但是中国的牛市周期至少要比美股晚一年结束，因而迟早是要摆脱其影响而走出独立向上的行情。

　　虽然很多人还抱有一些幻想，但是，美国经济陷入衰退已经是不争的事实。据世界银行最新发布的经济预测，美国经济2008年的增长率将只有1.9%，大大低于过去一年的增长率。而更有投资机构预测，美国经济在一季度有可能出现负增长，通常情况下，如果一个经济体连续两个季度增速放缓的话，就可以定性为衰退。联系到美联储主席伯南克的讲话，我们发现，对于美国经济，乐观的情绪已经完全消退，悲观的成分已经越来越多，他甚至说：经济放缓正激起大幅减息的预期。但是大幅减息可能也无助于美国经济在短时间内得到改善，因为，持续大幅减息将使美国去年一年治理通货膨胀的努力付之东流。美国政府实际上已陷入两难的境地，他们最要提防的是滞胀现象的出现。

　　与对美国经济的悲观预测完全不同的是，世界银行对中国经济增长仍然作出了相对乐观的预测，其预测中国未来一年的经济增长率可达到10.8%，这还是基于中国政府正在进行的强有力的宏观调控的基础上作出的预测。正是由于严厉的宏观调控，经济学家已经对中国经济来年的各种负面因素作出了相当谨慎的预测。一般说来，宏观调控的手段越强烈，放松的余地也就越大，所以，笔夫觉得，紧锣密鼓地调控政策之后，必将是张弛有度的现实。

　　美国与中国经济的不同前景已经非常准确地反映到了股市走势上。美国道琼斯工业指数从14000多点开始下滑，目前已经跌到12800多点，但是从技术走势上分析，短期内大幅反弹的可能性并不存在，因为指数已经跌穿了所有的技术支撑位，有可能在一季度下滑至10000点上方才算结束。

　　但是，从A股的角度来看，受累于道琼斯指数的阶段已经结束，其正在逐步摆脱美股影响而走出自己的独立的行情。从最近的十个交易日来看，美股下跌了大约600个点，而中国股市反而上涨了250多点，强势特征十分明显，这还是在大盘指标股出现集体休整的情况下的情形，一旦指标股启动，对比将会更加强烈。

　　A股最近强势的另外一个征兆则是表现在遇阻力位不回调。笔夫在以前的文章中已经将5200点和5450点作为反弹过程中的重要阻力位，大盘在5200点附近有一次大幅回调，但在5450点附近却拒绝大幅回调，而是选择了横盘整理，而且在盘中表现得十分强势，多头反弹的动力十分充足。

　　宏现调控预期延缓了中国股市上涨的步伐，但是可以相信，宏观调控对股市的影响将在一季度完全释放，各种因素越来越明朗，投资人会在消除各种疑虑后再次选择大举入市，而指数向上完成最后一大浪的基础已经成立。