沪综指历来是逢缺必补

　　周四一根接近300点的阴线，不仅将前两日反弹的成果悉数吞没，很多股民的信心也被进一步吞噬，牛市基础难道已不存在？信心怎会一夜之间全无？我们不妨做个分析。

　　首先谈技术，我们认为6000点以来的调整在技术上是有很好的注解的，就是针对前期上涨过快，技术上的跳空缺口进行的回补行情。沪综指历来是逢缺必补，技术上的所谓缺口理论一般只适用于分析个股，而非大盘，很多对技术一知半解的分析人士据此判断大盘将进入快速拉抬，显然是技术功底不够扎实的表现。况且，从投资心理上分析，指数最能反映大众投资心理，一旦缺口过多表明心态趋于浮躁，心态不稳必然表现出来就是指数波动。

　　另外，我们从简单的估值角度来分析，难道大众真的认为大盘蓝筹股能够不顾业绩的跟进水平，股价持续地高歌猛进吗？上周我们在文章里提过一个大大的问号，就是大盘股真的是行情的永动机吗？如今看来，明显不是。毕竟，长期来看，决定股价的还是价值，如果两者出现严重的偏离，自然会有力量拉回。

　　而且，退一步讲，即使跟估值无关，资金方面也会面临瓶颈，大盘股的进出需要更多资金支撑。但四季度的资金面，相较之前，显然是偏紧的。升息预期下，资金的紧缩信号已经通过近期央行一系列动作明白无误地表现出来。况且，大盘股的加速上市和红筹股的加速回归，以及大小非的解禁，都会很大程度改变之前资金供需极度不平衡的局面，甚至在某一个节点会出现资金供给短缺现象。从这个意义上讲，大盘股在一段时间缺乏强有力的资金作为支撑。

　　但是，调整也并非那么可怕。尤其经过周四的急跌之后，市场可能又会进入一个相对均衡的态势，沪综指有可能在5300-5500点构筑多头防线，毕竟从大环境来理解，我们的牛市基础并没有被破坏，