印花税率上调为哪般

　　尽管两市股指跌幅不及“2·27”行情，但盘中900多只个股跌停的场面，丝毫不亚于“2·27”。

　　牛市，并非终结

　　此次上调印花税率，会否如1997年5月12日般宣告一个大牛市的终结？

　　事实上，印花税税率的上调，目的并不是打压股市，而仅仅是针对股市过于频繁的操作和短线投机。有关数据显示，今年4月份，上证A股单月换手率达到119.74%，创下自1999年6月以来的新高。如此频繁的操作，市场投机氛围较为浓厚，风险也不断累积。

　　华富基金有关人士认为，通过税收政策提高市场交易成本来抑制投机，是最直接和有效的。但这并不意味着本轮牛市行情的结束。在

中国经济持续看好，上市公司业绩提升，人民币继续升值，市场流动性依然充足等情况下，推动本轮牛市的根本要素没有改变，长期牛市格局继续看好。上海

证券分析师也认为，印花税率上调的利空，是对短期市场而言的。长期来看，这一上调，还有助于逐步引导投资者长期价值投资，进而使沪深股市回归理性。

　　不过，也有业内人士认为，提高印花税率虽然会增加交易成本，但未必会对投资者的收益带来实质影响。毕竟，相比今年来沪深两市个股的股价表现，2%。的交易成本增加，远低于投资者对某些个股的预期投资收益。因此，印花税税率上调，短期内的心理影响可能大于实质影响。

　　震荡，或将延续

　　昨天，沪深股市一日大跌逾6%，上调印花税率的利空是否已被消化殆尽？

　　上海证券分析师认为，虽然昨天市场的下跌已在一定程度上释放了这一利空，但上调印花税税率对市场的冲击，并非一日效应。更何况，今年以来的这轮牛市，很大程度上是由散户资金推动的，而散户往往又是操作较为频繁的，因此，交易成本的增加，对散户尤其是新股民的打击远甚于加息或是上调

准备金率等利空影响。沪深两市大盘像前几次那样快速重拾升势的可能性不大。

　　而昨天的市场盘面也证实了这一点。伴随股指的大幅下挫，市场成交突破4000亿元，达到4165亿元，创下又一个历史新“天量”。值得一提的是，午盘后不久，大盘在指标股的拉动下试图反弹，却因买盘动力不足，最终无功而返。市场整体上呈现放量下跌的态势，恐慌性抛盘较为明显。华林证券分析师预测，在市场心态趋于谨慎的情况下，短线大盘仍有震荡的可能，沪综指4000点大关将面临考验。

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