1100点的脆弱平衡：踏空和套牢谁更苦

　　连续三日沪指报收千一点，业内人士认为，这种胶着状态只是暂时的

　　本报记者 郝渊侃 发自上海

　　又是一个沪市成交未过80亿元的交易日。昨日，上证综指低开1个点后无量下行,在上午接近收盘时，中石化(600028.SH)突然直线上攻，带动股指短暂飙升，收复1100点,下午的 成交量有所放大,但并未达到支持热点持续燃烧的程度。

　　自10月26日沪市千一点失守之后，大多时间股指的涨跌幅都未超过1.5%，而两市成交量也持续萎缩，沪市单日成交金额超过80亿元的交易日仅占33.33%,多空双方对进攻都持谨慎态度。

　　“对于目前

证券市场的点位，投资者是既怕再度套牢，又怕在许多机构认为的历史底部踏空。”在分析市场心理时，华夏证券分析师杜宇杰如是说。

　　“踏空比套牢还痛苦。”一位鏖战中国股市多年的老股民直言，“这是许多中小投资者普遍具有的心态。”

　　杜宇杰认为，经历了4年多熊市的投资者对股指的上涨似乎也不敢有太多“奢望”，落袋为安的思想已经根深蒂固。

　　股改伊始的G股表现令投资者看到了一线希望，但是近期G股的疲弱和股改对价平均水平的下滑再次让市场犹豫起来，有些投资者开始重新预估股改后的市场估值水平。

　　一位不愿透露姓名的分析人士表示，目前，市场对股改似乎缺乏足够的判断力。截至昨日，除试点公司清华同方(资讯 行情 论坛)(600100.SH)股改方案被否，此后，即便有再多的不满和诟病，也没有一家上市公司的方案承受着相同的命运。

　　不仅如此，支付对价自然除权后的股票，截至目前，大多未给流通股股东带来多大的收益，这是市场对公司价值有所低估，还是部分对价比例的确有不合理的地方？

　　所幸的是，管理层对当前股改的状况也非常重视，这成为沪深股指的一道心理防线，也是沪综指近一段时间以来一直在1100点附近震荡的原因。

　　受到这些预期的推动，沪深两市股指昨日小幅上扬，上证综指在连续两日勉强报收于千一点之上后，再次报收于1110.15点，但是成交金额仍然有限，沪市成交71.07亿元。

　　封闭式基金由于套利资金的关系，大幅上扬，为沉闷的市场带来了些许生机。

　　此外，两市热点乏善可陈，3G板块受到大唐电信(资讯 行情 论坛)被

证监会立案调查的影响，整体有所走弱；和

禽流感有关的医药股，以及节能环保概念股进入强势整理阶段，只有部分含H股的公司，继续着上升之旅。

　　“一些期望的达成或是破灭，将立刻改变目前多空双方胶着的状况。”一位资深市场人士如是说。

　　(本版分析文章，属个人或机构观点，仅供参考，据此入市操作，风险自担。)