宝钢手法高明 18个增持计划多少谎言

　　商报讯（记者 苗燕）到昨天为止，宝钢已连续两天收盘价低于其承诺增持价，市场依旧没有看到Ｇ宝钢的大笔买单，并且成交量和换手率都非常之低。在Ｇ广控耗尽10亿资金却无力挽回股价之后，不少业内分析人士指出，宝钢的护盘手法显然聪明得多。

　　“承诺”并不能保护股价

　　宝钢承诺：股东大会通过股改方案后2个月内，如股价低于4．53元，则本公司将投入累计不超过20亿元增持公众股。2个月届满后的6个月内，如公司股票价格低于每股4．53元，宝钢集团将再投入累计不超过人民币20亿元并加上前两个月20亿元资金中尚未用完的部分（如有），通过上交所集中竞价的交易方式增持公司股份，除非公司股票价格不低于每股4．53元或上述资金用尽。

　　一位不愿透露姓名的业内人士指出，从宝钢目前的增持手法上来说，宝钢并不像部分投资者认为的那样说话不算数，宝钢其实一直在恪守自己的承诺。但从Ｇ广控的例子来看，承诺是保护不了股价的，因为大家都知道，

股票的价格并不是由承诺决定的。他说：“公告说得很清楚，如果低于4．53元，公司将启动增持计划，至于何时启动、如何操作并没有做出明确的声明，并且这也无法声明，没人能预知股市中尚未发生的事。所以最近几天并没有出现大笔买单不足为奇，因为宝钢还有1个多月的时间可以完成增持计划。”

　　宝钢护盘有条不紊

　　业内人士一致表示，相比起Ｇ广控的集中增持，Ｇ宝钢分散增持的做法显得更加明智。Ｇ广控在复牌当天因盘中股价低于增持价4．35元，因此启动了增持计划，第一天就花费了6．57亿元增持了大量股票，以至于达到了总股本的7．35％，不得不使增持计划中断两天。8月25日，Ｇ广控大股东又一口气以3．43亿的价格增持了7896．67万流通股，两

天花掉了10亿元。

　　大通证券研究员陈友汉指出，相比Ｇ广控，Ｇ宝钢的增持操作显得非常有经验。他说，之所以实施增持，就是为了稳定股价、护盘，而通过几天来的盘面看，宝钢的护盘手法有条不紊、非常老道。由于宝钢在资本市场的地位和企业实力，对于重仓持有宝钢的基金来说，不得不考虑这一点，因此这段时间成交比较平稳。而宝钢在护盘手法方面，未见慌忙地挂上大买单，并且对比Ｇ广控来说，宝钢走势也相对平稳。但并不能认为护盘就此成功，因为股价毕竟还在增持价之下。

　　而另一位业内人士也表示，股票必须有买卖才能成交，如果没有大的买单，就会使得卖方的压力减小，不能放量出货，因此出现放量下跌的可能性也较小。也许这就是宝钢尽管连续几天跌破增持底线，而未见大单的原因之一。Ｇ股将有18家公司实施增持承诺

　　当宝钢的增持计划并不如预期中来得猛烈时，不少投资者担心上市公司的股改承诺将成为一纸空谈。据统计，在已完成股改的45家上市公司中，有18家公司的大股东做出了增持承诺。

　　仔细研读18家公司的公告之后，“承诺”纵然千差万别，但依然有不少相通之处。

　　首先，做出承诺的全部是大股东，所以，增持流通股的并不是上市公司本身。另外，18家公司均未就增持的具体方法做出明确规定，只规定了增持规模和增持的时间区间，只要增持的时间区间没有结束，增持随时可能发生。像Ｇ广控这种在短时间内迅速增持的做法，可能会越来越少。第三，增持底限并不是保底股价。所有的承诺中都没有“保证本公司股价不会低于×元”的字样，因此，很多投资者误以为增持底限就是保底股价是非常错误的。第四，股价是由上市公司的内在价值决定的。当大股东拿出一大笔钱来增持流通股时，股价因为受到供求关系的影响将产生波动，但最终，股价还是会回归价值。

　　就像所有公司都公告的那样，大股东增持流通股的目的是为了避免股价的非理性波动。因此，本报特别提示投资者，应注意投资风险。

　　苗燕／制表

　　有增持计划上市公司承诺一览

-	-	有增持计划上市公司承诺一览
代码	简称	增持计划承诺
600031	G 三一	在股改方案实施后的 2 个月内，大股东根据三一重工二级市场股票价格波动情况，择机增持三一重工流通股，投入资金不超过 2 亿元，增持规模不超过其总股本的 5% 。
000623	G敖东	股改实施后12个月内，大股东增持比例不低于总股本的5％，方案实施36个月内，持股比例达公司总股本的25％。
000717	G 韶钢	股改实施完成后2个月内，若股价低于3.95元，韶钢集团将投入2亿元择机增持不超过总股本5％的流通股。
002024	G 苏宁	股东大会通过股改方案后2个月内，若股价连续2日收盘价低于25.80元，张近东和江苏苏宁电器公司在下一个交易日，开始在二级市场增持公众股，增持数量合计不超过500万股。
002032	G苏泊尔	股改实施完成后2个月内，若股价低于5.90元，则苏泊尔集团将以不高于5.90元增持股票，直至买足600万股或股价高于5.90元。
600019	G 宝钢	股东大会通过股改方案后2个月内，如股价低于4.53元，则本公司将投入累计不超过20亿元增持公众股。2个月届满后的6个月内，如公司股票价格低于每股4.53元，宝钢集团将再投入累计不超过人民币20亿元并加上前两个月20亿元资金中尚未用完的部分（如有），通过上交所集中竞价的交易方式增持公司股份，除非公司股票价格不低于每股4.53元或上述资金用尽。
600079	G 人福	股改实施完成后2个月内，若连续5个交易日收盘价低于3.00元，将增持流通股份，增持数量不超过总股本5%。
600098	G 广控	在股改批准实施后2个月内，若股价低于4.35元，发展集团将投入累计不超过10亿元增持公众股。
600325	G 华发	自股改实施后的第一个交易日起两个月内，华发集团将增持不超过1000万股。
600352	G龙盛	股东大会通过股改方案后2个月内，第一大股东阮水龙先生承诺，如股价低于3.66元，将增持不超过总股本5%的股份。
600361	G 综超	股改实施完成后2个月内，如股价低于6.20元，华联集团将增持公众股，投入资金累计不超过3亿元，累计不超过总股本20%。
600487	G亨通	股改实施完成后2个月内，如股价任意连续2个交易日收盘价在4.75元以下，亨通集团在下一个交易日开始买入流通股股票，直至股价高于4.75元或累计买足500万股。
600500	G 中化	股改实施完成后2个月内，中化集团将根据股票价格波动情况择机增持，拟投入资金不超过8亿元，增持规模不超过1.2亿股。
600521	G 华海	股改实施完成后2个月内，若股价任意连续2个交易日的收盘价格低于10.30元，则控股股东在下一个交易日买入股票，直至累计买入409.5万股或股价高于10.30元。
600550	G 天威	以公司 股权分置改革方案实施之股权登记日后连续 30 个交易日每日加权平均成交价格的算术平均值为基准价格；以该基准价格为基础，在公司股权分置改革方案实施后 12 个月内，如出现连续 30 个交易日公司股票每日加权平均成交价格均低于该基准价 15% ，天威集团将立即启动增持计划，累计增持公司股份数量介于公司总股本的 0.1% － 0.5% ；若低于该基准价 30% ，天威集团将累计增持公司股份总量介于公司总股本的 0.5% － 1% 。
600580	G卧龙	股改实施完成后2个月内，若股价在连续5个交易日内低于3.50元，卧龙集团将增持公众股，累计增持数量不超过总股本5%。
600642	G 申能	在本次股改实施完成后2个月内以及自方案实施之日起12个月以后的2个月以内，如股价连续3个交易日低于5.60元，申能集团将投入累计不超过10亿元增持流通股。
002021	中捷股份（未复牌）	股改实施后2个月内，若股价低于4.33元，中捷控股集团将利用自有资金增持公众股，增持数量不超过1000万股。