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□ 招商证券 常锦
三一重工(资讯 行情 论坛)和清华同方(资讯 行情 论坛)临时股东大会表决试点方案呈现“冰火两重天”的结果，留给市场非常多的迷茫。但是复牌后三一重工和清华同方均冲向涨停板，这让市场更觉复杂，明明是不同的结果，何以双双涨停，相同的走势后面会有怎样的背景？
三一重工高票通过，方案将于2005年6月17日实施?即对价支付的股票将于6月17日上市流通?流通股股东每持有10股流通股股票将获得非流通股股东支付的3.5股股票和8元现金对价?当日公司股票不计算除权参考价?不设涨跌幅限制。在这种方案下，已持有三一重工的流通股会做怎么的打算，是继续持股还是抛售，对市场影响极大，甚至已不仅仅关乎三一重工一只股票，对判断眼下行情何去何从具有重要的意义。
从周一复牌的情况看，三一重工高调涨停，从技术面看，市场对其除权后的走势应该非常看好，否则不会有涨停板，但是全天的成交量高达五百多万股，显然市场实际的抛售压力不容忽视。按三一集团试点方案，公司自获得“上市流通权”之日起，两年内不会减持，同时任一连续5个交易日公司二级市场股票收盘价格达到2005年4月29日收盘价16.95元的112.1%即19元或以上才会减持。看起来条件非常好，但是市场一向看重的是预期，三一重工给市场的预期就是，无论时间长短，总之非流通股一定会减持，如果不减持，那自然是股价跌到19元以下，三一重工留给市场的想象空间并不是股价会上涨，而且作为减持试点第一股的历史使命已经完成，接下来面对的就是非流通股卖出一事。这种预期下，三一重工有很少能有继续再涨的动力，因此该股昨日涨停的原因是持有者要拉高出货。
清华同方则相反，市场并没有拉高出货，反而是近来罕见的拉高吸货。在清华同方试点方案未获通过之后，市场普遍担心其复牌之后股价可能大跌的局面，但实际上清华同方上涨的理由更充分。清华同方虽然有61.91%的流通股股东投了赞成票，但由于议案需要有参与表决的社会公众股东2／3才能通过，清华同方因为小小的差距而功败垂成，其中最难过的应该是非流通股股东，检讨个中失利的原因，清华同方市场筹码分散度较高，是市场普遍认同的理由，不过，并不是没有弯转，在试点方案中，并没有规定方案未被通过会怎么办，会不会继续修改方案再投票成了悬念，成了预期。如果有幸还有机会再次分类表决，清华同方的持有者和市场投资者会立刻反应，应该继续增持股票，一方面可以让筹码更加集中，另一方面这种试点没有通过也是一种炒作题材。于是清华同方能连续拉升，甚至涨停，从技术面分析，这种表现应该是熊市里少见的一拉高吸货。
一个方案被通过，另一个方案否决，两只股票都涨停，结果通过的拉高出货，否决的拉高吸货，可以减持的尽力减持，暂时不能减持的则想办法再减持，处处都充斥着想要卖出的愿望，当投资者能清楚的看到操作思路时，更多投资者的做多信心，必然会打起折扣。
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