基金重仓股成下跌重灾区 封闭基金折价小幅扩大

　　□招商证券研发中心 吴志刚

　　主要观点

　　上周封闭式基金市场跌势依旧，而且跌幅超过了股票指数。股票型基金的净值出现了较大幅度的下跌，而在债市继续良好表现的环境下固定收益类基金的净值下跌幅度相对较小 。我们认为在千点附近多空双方将会有一番争夺，而本周股指应当会在超跌股的激励下出现一定幅度的反弹，不过长期来讲市场走势仍然不乐观。此时，选择净值反弹幅度大的基金将会出现一些难度，建议投资者适当介入指数型基金来抓住市场反弹带来的投资机会，如上证50(资讯 行情 论坛)ETF等。另外，应当注意投资时机的把握，在目前仍旧比较悲观的市场环境下，快进快出及时获利了结应当是可行的投资思路。

　　重要市场数据

　　　　　　　　　2005年6月3日　　较前周变化(%)
　　沪深300　　　　　818.03　       －3.71
　　上证指数　　　　1013.64　       －3.64
　　上证50　　　　 　700.43　       －3.32
　　深证成指　      2627.02　       －6.38
　　上海基金指数　   711.90　       －4.53
　　深圳基金指数　   647.12　       －4.40
　　上海国债指数　   103.50　         0.09
　　上海企债指数　   107.11　         0.49

　　重要市场新闻

　　基金重仓股继续大幅下跌。中小银行结盟基金销售市场。基金市场持续扩容。上周，国海富兰克林基金旗下的中国收益基金正式成立，长城货币市场基金募集工作也在上周结束。

　　基金市场放量下跌

　　上周上海基金指数收盘于711.90点，较前周明显下跌4.53%，深圳基金指数收盘于647.12点，较前周的跌幅也达到了4.40%，两地基金指数的周下跌幅度都创下近期的记录。周总成交量为80888.01万份基金单位，大幅增加52.94%。

　　基金净值大幅缩水

　　上周股票型基金的净值出现了较大幅度的下跌。积极股票型开放式、封闭式以及指数型开放式基金三类股票型基金的算术平均周累计净值下跌幅度分别为3.19%、3.63%和3.00%。

　　折价幅度小幅扩大

　　截至上周五封闭式基金市场整体折价率达到37.52%，较前周上升了0.26个百分点，而20只2008年前到期的基金整体折价率则持续下降，目前为18.27%，较前周下降了0.92个百分点。目前市场中折价幅度超过40%的基金数目已经达到23只，较前周又增加3只。